市场表现：上周，申万房地产板块收于4175.75点，累计下跌0.86%，同期上证综指累计下跌0.54%，深证成指累计下跌1.37%，沪深300累计下跌0.86%；横向对比，板块表现位于下游。

　　公司动态：本周，保利地产发布半年度业绩快报，公司2020年半年度营业总收入737.05亿元，同比增长3.60%；归母净利润101.21亿元，同比增长1.66%；实现签约金额2245.36亿元，同比下降11.12%。

　　行业新闻：中央主持召开房地产工作座谈会，再提“不将房地产作为短期刺激经济手段”，要求坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，确保房地产市场平稳健康发展。

　　土地交易：本周，7月13日-7月19日，全国100大中城市合计供应土地规划建筑面积2019.91万平米，合计成交土地规划建筑面积1939.49万平米，成交总量环比下降12.70%；土地成交楼面均价为3158.00元/平米，溢价率5.22%。

　　成交市场：30大中城市新房成交面积为397.62万方，环比下降0.5%，同比上升25.6%，分城市级别来看，一线城市73.78万方，环比+5.6%，同比+16.7%，二线城市180.34万方，环比-10.7%，同比+16.3%，三线城市143.50万方，环比-12.3%，同比+46.0%。

　　重点事件点评：本周公募基金公布20年Q2持仓情况：房地产行业持仓市值934.4亿元，占基金净值比为0.65%，较一季度下降4bp，占股票投资市值比为2.78%，较一季度下降90bp，以相对行业配置比例来看，低配0.74%，在国家统计局新标准分类的19个行业中排名第13位。从历史相对标准配置来看，自18年三季度起基金对于房地产行业的配置比例有所提升，至18年末达到峰值，超配0.72%，此后除19Q4有所上升外（超配0.14%），18Q4至今相对标准行业配置比例总体呈下行趋势，同时降幅扩大0.63%。

　　个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

　　风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行