事件：41家上市券商发布了2020年7月份财务数据，营收方面，上市券商7月单月合计实现营业收入496.3亿元，同比增长138.34%，环比增长39.2%，共有30家单月营业收入同比超过100%。净利润方面，7月单月合计净利润233.2亿元，同比增长212.91%，环比增长69.89%，共有7家单月净利润超过10亿元，分别为中信证券、中信建投、海通证券、国泰君安、国信证券、招商证券和华泰证券。

　　单月营收爆发式増长，多家实现营收翻倍：合计实现营业收入496.3亿元，受去年同期低基数影响，同比增加138.34%，环比增加39.2%。7月营收最多的10家券商是中信证券、国泰君安、中信建投、华泰证券、海通证券、招商证券、国信证券、广发证券、东方证券和申万宏源，中信证券以70.4亿元位居榜首，前十券商营收均超过18亿元。同比方面，除太平洋（-21.6%）外，各大券商单月营收均为增长，且共有30家单月营业收入同比超过100%，整体业绩亮眼。

　　累计数据持续向妤，注册制改革继续助力：1-7月合计实现营业收入2415.28亿元，同比增加32.9%。前十大累计营收均超过100亿元，中信证券以274.24亿元位居榜首。同比方面，大半数券商同比增长，其中33家实现同比两位数增长。1-7月合计实现净利润895.71亿元，同比增加34.11%。前十券商营收均超过40亿元，中信证券以118.02亿元位居榜首。同比方面，绝大多数券商同比增长，其中31家实现同比两位数增长，券商整体表现良好，同时注册制的落地将进一步激发证券IP0业务的发展，8月业绩有望再攀高峰。

　　投资建议：当前时点，重点推荐浙商证券、中信证券、东方财富、国金证券、华泰证券。

　　风险提示：政策落地表现不及预期，国内外疫情影响。