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通信行业研究周报:液冷有望成为温控散热大趋势,重点关注三季报预期
内容摘要
  本周行业重要趋势:

  一、阿里巴巴全球规模最大的全浸没式液冷数据中心落成

  全球规模最大的全浸没式液冷数据中心、阿里巴巴在杭州的首座云计算数据中心正式落成,它是中国首座绿色等级达5A级的液冷数据中心,采用了服务器全浸没液冷、高压直流(HVDC)、供配电分布式冗余(DistributionRedundancy)、智能AI优化算法等多项节能技术进行规划设计与建造,PUE低至1.09。我们认为,未来随着算力持续快速提升,服务器密度、机柜功率密度将不断提高,风冷等制冷方式或将无法满足温控需求,液冷在散热效率、能源利用率等方面具备显著优势,有望成为温控散热产业新的发展趋势。

  二、美国将拍卖C波段5G频谱,将推动全球5G持续景气

  爱立信在一场在美国进行的5G试验中,使用C波段频谱实现了超过5Gbps的数据传输速率。在100MHz频谱信道上使用了16层多用户MIMO和256QAM技术,以及8个测试设备。在下行链路上达到了5.4Gbps的峰值数据速率。尽管许多国家青睐于将中频频谱用于5G,但美国这方面处于落后位置,上个月才结束了首次拍卖。今年12月,美国将拍卖C波段上的280MHz频谱。我们认为,未来随着美国在C波段大规模建设5G,5G规模建设有望接棒中国,推动全球5G产业链持续景气。

  本周投资观点:

  5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长,云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长,5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。近期受美国制裁华为影响,通信板块受到压制。但我们判断,通信产业景气度持续向上趋势不变,5G创新应用不断推进,我们继续看好下一阶段的通信板块行情。近期建议重点关注高景气细分领域和三季报预期,重点关注IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络(主设备为核心)+5G应用(云计算+视频+流量+物联网):

  一、5G硬件设备器件:

  1、主设备商:重点推荐中兴通讯、烽火通信;

  2、光通信:重点推荐:中天科技(海缆+特高压拉动业绩反转)、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等;

  3、交换机/路由器(5G+云计算):重点推荐:星网锐捷,关注:紫光股份;

  4、射频领域:建议关注:科创新源、科信技术、沪电股份(通信和电子联合覆盖)、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务;

  二、5G应用端:

  1、云计算:重点推荐:科华恒盛(IDC中军)、星网锐捷、光环新网(IDC龙头)、佳力图(精密空调+IDC)、南兴股份(通信和机械联合覆盖)、深信服(天风通信、计算机联合覆盖),建议关注:数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC厂商)、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等;

  2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(SIP话机龙头,VCS视频会议重点推进)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网集团(富媒体短信龙头,布局企业云视信)等;

  3、物联网/车联网:重点推荐:广和通、移远通信、拓邦股份(电子联合覆盖)、威胜信息(通信机械联合覆盖)、移为通信、有方科技、和而泰(通信和机械军工联合覆盖);建议关注:宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等;

  4、MCN:浙江富润(传媒轻工联合覆盖)、立昂技术(通信和传媒联合覆盖)、三维通信;

  5、工业互联网:建议关注:工业富联、东土科技、映翰通。

  风险提示:疫情影响、5G产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。