行情回顾：上周，A股医药生物（申万，下同）指数上涨0.51%，跑赢沪深300指数4.04pp，跑赢创业板综指3.90pp，排名1/28，板块基本面稳健。港股恒生医疗健康指数收跌6.3%，跑输恒生国企指数1.2pp。

　　上市公司研发进度跟踪：上周，石药的抗IgE单克隆抗体临床申请新进承办，沃森的ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗正在进行3期临床；复宏汉霖的重组抗RANKL全人单克隆抗体注射液正在进行1期临床。

　　本周观点：“心脑共治”高峰论坛圆满结束，静待高端医疗器械国产替代提速。上周，光大医药团队在上海举办“心脑共治”医疗器械高峰论坛，知名学科嘉宾、产业专家、行业龙头公司高管联袂出席，引起市场关注。本次医疗器械高峰论坛恰逢冠脉药物支架国家集中带量采购政策即将落地之际，预计支架国采年内将有实质性推进，医疗器械国产替代时代或将提速到来。建议重视体外诊断、心脑血管、骨科、人工晶体等细分赛道，尤其是部分国产化率相对较低的领域有望加速实现国产替代。建议重点关注心血管细分龙头微创医疗、沛嘉医疗（H）、康德莱医械（H）、佰仁医疗、启明医疗（H）、乐普医疗、蓝帆医疗等，骨科细分龙头爱康医疗（H）、春立医疗（H）、三友医疗、大博医疗、天智航、凯利泰等，眼科细分龙头欧普康视、昊海生科、爱博医疗等。

　　下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。

　　风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。