事件：公司公布2020年三季报，报告期内实现营业收入2.75亿元（-11.29%）；归母净利润0.49亿元（-25.44%）；扣非归母净利润0.38亿元（-41.94%）；实现EPS为0.12元。业绩符合市场预期。

　　点评：

　　短期内多因素影响公司业绩，非经常性损益影响较大。受疫情影响，国内PC|手术量较去年同期有一定下滑。冠脉支架集采完全落地前，经销商进货冠脉支架意愿较低，对公司主营业务产生一定影响。多重因素下，公司Q3单季度实现营业收入0.99亿元，同比下降2.57%；归母净利润0.18亿元，同比下降3.15%。前季度，公司业绩受到非经常性损益的影响较大，仅Q3就获得了744.26万元的财政补贴。扣除非经常性损益后，Q3扣非归母净利润为0.10亿元，同比下降47.10。

　　盈利预测、估值与评级：公司是国內介入类器械老牌企业，坚持国际化战略重视产品研发，是国內最早布局神经介入缺血类市场的公司之一。考虑到冠脉支架集釆对公司不锈钢支架的不利影响，维持公司2020年的EPS为0.10元，调低2021~2022年EPS为0.09（-0.06）/0.14（-0.08）元，维持买入评级。

　　风险提示：冠脉支架集采大幅降价；在研产品进度慢于预期。