法律科技龙头，中移资本入股助推业务发展，维持“买入”评级

　　公司作为法律科技领域龙头，疫情影响逐渐消除，新签订单和在手订单均保持高速增长，看好公司业绩逐季加速。我们维持公司2020-2022年归母净利润预测为6.60、8.85、11.72亿元，EPS为0.81、1.09、1.44元/股，当前股价对应2020-2022年PE为30、22、17倍，维持“买入”评级。

　　中移资本战略入股，强强联合推动业务发展

　　公司发布公告，控股股东、实际控制人邵学和股东任刚、王莉丽合计拟转让公司4100万股股份（占总股本5.03%）给中移资本，交易对价为9.07亿元。本次协议转让引入中移资本作为战略投资者，中移资本将会推进公司与中国移动通信集团建立战略合作关系，依托于中国移动在5G、云计算、物联网等技术和能力以及在政府、企业和消费市场的营销资源，依托公司及其关联方在法律科技、教育信息化、信创等领域内的技术及经验，双方将在多方面开展全方位深度合作，进一步巩固公司在泛政务领域的领先地位。

　　新签订单和在手合同均保持高速增长，为后续业绩持续高增长打下基础

　　截止2020年3季度末，公司累计新签合同49.38亿元，同比增加163%，其中法律科技同比增长59%，智慧政务同比增长1290%，教育信息化同比增长16%；公司在手订单达56.7亿，同比增长175%，我们对公司持续高增长充满信心。

　　持续推动产品服务创新，效果逐渐开始显现

　　公司作为法律科技龙头，已逐渐打通法律服务各环节的业务流转和数据交互，深耕“司法”环节（法院、检察院）和“执法”环节（公安、纪检监察、司法行政、政法委等）业务，并拓展至“守法”环节，多个环节均有多款拳头产品推出；教育领域，全面升级智慧教学融合解决方案“奕课堂”，打造全新智慧教学体系解决方案；信创领域，公司从产品与解决方案、生态合作、各地集成适配展示中心、集成服务能力建设等方面全面布局。

　　风险提示：新冠疫情影响业务发展的风险；人才竞争加剧风险；技术变革风险。