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交通运输行业月度报告:集运运价大幅上涨,疫苗利好航空机场
内容摘要
  投资策略:2020年11月9日晚间,辉瑞发布新冠疫苗三期临床试验中期数据,宣布其疫苗预防新冠肺炎的有效性超过90%。预计未来疫苗出台将遏制新冠疫情全球蔓延势头,当下时点,稳健角度宜布局机场板块,进攻角度宜布局航空板块。2020年10月,建议从三条主线布局交运板块:1)国内疫情消退背景下,估值较低且受益基本面改善的航空板块:春秋航空、吉祥航空、中国国航;2)基本面长期向好,受益免税政策落地的机场板块:上海机场、白云机场;3)油运运力偏紧,受益新一轮景气周期的油运标的:中远海能、招商轮船。交运板块维持“同步大市”评级。

  11月份投资组合:上海机场、白云机场、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、中国国航。

  市场行情回顾:2020年10月,交通运输指数下跌2.39%,跑输万得全A指数3.32个百分点。其中,港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-2.8%、-6.57%、-7.05%、-5.49%、-2.63%、-1.38%、-1.53%、1.05%。由于临近冬季、国外新冠疫情出现反复,国际航班旅客恢复乏力,2020年10月,机场板块下跌5.49%,航空运输指数大幅下跌7.05%。同时,快递物流板块因为双十一效应而出现上涨,航运板块因集运价格上涨而表现较为抗跌。

  行业高频数据:2020年9月,民航旅客周转量为695.3亿人公里(同比-28.4%),规模以上快递业务量为80.92亿件(同比+44.6%)。

  重点行业新闻及政策:1)八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.1%,增速创今年新高;2)中国通航机场数量已达296个。

  重点公司公告:1)上海机场:前三季度业绩盈转亏至7.37亿元;2)招商轮船:前三季度扣非净利升481.24%至39.66亿元。

  风险提示:海内外新冠疫情持续失控;新冠疫苗研发进展不及预期。