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公告点评:引入战投有望缓解债务危机
内容摘要
  根据乘联会最新数据,一方面,11月新能源乘用车批发销量18万辆,同比增长128.6%,环比10月增长24.8%;另一方面部分锂澳矿企业(Altura锂矿)因长期产品价格处于低位,现金流恶化导致濒临破产,上游供给格局有望改善;同时锂行业去库有望完成,锂盐价格有望继续向上修复(碳酸锂价格自7月首次岀现反转后,已上涨15%至45750元/吨)。天齐锂业作为行业龙头,业绩有望受益2019年,公司锂产品销量约4万吨,锂盐年度均价每上涨1000元/吨,不考虑成本涨价,有望增厚公司全年净利润0.3亿元)。

  盈利预测:鉴于公司仍有大量债务需要偿还,财务费用或继续拖累企业业绩,我们下调2020~2021EPS分别至-1.00、0.02元,新增2022EPS为0.23元。基于公司仍为锂行业龙头,产品市占率较高,维持增持评级。

  风险提示:资产减值,锂行业需求恶化,引入外资能否最终落地尚存不确定性。