本周行业重要趋势：

　　一、中国电信室外光缆集采落地，价格相比中国移动略好（C114）

　　中国电信公示2020年度室外光缆集采候选人，最终，中天、富通、长飞、亨通、烽火等22家厂商入围，产品包括GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW等类型的室外光缆。估算下来单价比此前中国移动集采的价格要高一些，但其光缆型号亦有所差异。

　　展望未来，光纤价格见底将加速部分产能出清，5G/云计算/物联网/AI拉动的新一轮流量高增长周期将带动光纤需求新一轮景气，在今年光纤价格下挫过程中供给端产能部分出清，未来供求关系将逐步改善，行业有望进入新一轮景气周期。

　　二、800G进展顺利，旭创推出系列产品（讯石光通讯）

　　苏州旭创在ECOC2020线上展会中通过视频演示800G可插拔OSFP2xFR4、OSFPDR8+和QSFP-DD800DR8+光模块。OSFP2xFR4和DR8+目前已可用于系统级评估，QSFP-DD800DR8+将于2021年1月面向市场。旭创科技将根据产品类型和客户需求，在2021年第四季度或2022年第一季度陆续进行800G产品的批量生产。

　　本周投资观点：

　　随着时间接近年底，产业链相关招投标有望逐步落地，5G建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。云计算、物联网等应用持续快速发展，行业景气度持续向上，整体5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。近期建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的，重点关注IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：

　　一、5G硬件设备器件：

　　1、主设备商：重点推荐：中兴通讯、烽火通信；

　　2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

　　3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：星网锐捷，紫光股份；

　　4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

　　二、5G应用端：

　　1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、光环新网（IDC龙头）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

　　2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；

　　3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：美格智能、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

　　4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒覆盖）；

　　5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。

　　风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。