1、多品牌经销立足湘黔，有序推进报废汽车回收项目

　　湖南德众汽车销售服务股份有限公司成立于2010年，主营业务包括汽车整车销售、汽车售后维保服务等，其中整车销售占到总营收的85%左右。公司还在推进报废汽车回收拆解循环再生资源项目等建设，先后荣获“质量信誉AAA级企业”等荣誉称号。

　　2、疫情后汽车行业回暖加速，报废车回收行业未来可期

　　疫情后行业呈现加速回暖态势，今年7月我国乘用车月度产销量同比增长13.2%、8.5%。湖南、贵州地区千人汽车拥有量低于全国水平，且两地汽车拥有量增速均保持在15%以上，市场空间较大。我国报废汽车数量递增式增长，主要环节的增值空间巨大，2019年国务院通过《报废机动车回收管理办法(修订草案)》，预计未来报废汽车回收企业数量将会大幅增加。

　　3、多品牌湘黔唯一授权经销，注重人才培养与信息化管理

　　德众股份所属的多家品牌4S店在所在地区均为当地唯一品牌授权经销商，与主要竞争对手代理品牌重叠度不高。公司建立了多层次、全方位的人才培训机制，致力于引进外部优秀人才，以不断扩充员工队伍、促进业务的开展。针对集团4S店的数量和规模不断扩大，公司自主开发了内部“汽车管理系统”，在信息化管理上也具有一定的优势。

　　4、归母净利润增速逐年下降，净利率略高于行业平均水平

　　德众股份2020年上半年营收8.14亿元，同比下降14.20%，归母净利润1925.17万元，同比减少7.64%。德众股份毛利率与净利率均达到行业龙头企业平均水平，盈利能力较强但ROE逐年下滑。公司存货周转率自18年来逐年下降，速动比率低于行业水平。

　　风险提示：市场区域较为集中的风险、规模较小、发展资金不足的风险