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2020年度业绩预告点评:环氧乙烷产业链纵向整合,未来成长可期
内容摘要
  盈利预测、估值与评级

  根据公司2020年业绩预告公告,我们下调了对公司2020年的盈利预测。受益于海外需求复苏,未来公司聚醚单体销量将逐渐回升;且公司电解液项目拥有较强的成本优势,将在新能源行业需求快速増长的大环境下拥有较强的竞争优势及盈利能力,故我们维持对公司2021-2022年的盈利预测,预计公司2020-2022年EPS分别为0.60、0.72和0.82元。公司成功实现环氧乙烷产业链纵向整合,并积极进行下游差异化、高端化产品布局,长期持续向好,故我们维持买入评级。

  风险提示:基建及房地产需求不及预期;环氧乙烷或聚醚单体产能大幅增加的风险;DMC项目不及预期的风险。