上周回顾

　　上周计算机板块（中信分类）下跌7.12%，涨幅排名位列30个行业中第28位，同期沪深300下跌3.01%。计算机板块跑输大盘。

　　本周观点

　　SaaS、智能汽车、银行IT、信创板块2020年全年业绩较好。截至2021年1月31日，共有149家计算机行业上市公司公告业绩预告，预告净利润同比增速上限中位数为31.11%，下限中位数为11.76%。整体来看，疫情影响下传统软件的订单获取和实施交付均受到较大冲击，2020年计算机板块受疫情负面影响较大，149家公告业绩预告的公司中，52家公司全年利润确定性负增长。但行业内部分板块业绩仍保持高增，例如SaaS（金山办公、泛微网络、福昕软件）、智能汽车（中科创达）、银行IT（长亮科技、宇信科技）、信创（东方通、中孚信息）板块公司2020全年业绩较好。其中SaaS板块受益于疫情中办公线上化进程加快，智能汽车板块受益于新能源汽车趋势下的汽车数字化、智能化浪潮，银行IT受益于行业去IOE进程下的行业高景气度，信创板块受益于党政第一阶段信创招标落地。

　　公募基金计算机板块持仓进一步减少。根据各家公募基金披露的季度前十大持仓数据，2020Q4公募基金计算机板块重仓总市值969亿元，相比Q3提升63亿元；计算机重仓股票市值占股票投资市值比例为1.84%，相比Q3减少0.32pct，相比Q2高点已减少1.38pct。公募基金计算机板块重仓比例进一步减少，若考虑2020Q4抱团情况加剧，公募持仓进一步向龙头集中，2020Q4计算机板块整体更加低配。

　　抱团情况加剧，公募基金计算机持仓集中度水平创新高。2020Q4公募基金持仓集中度大幅提升，前十大/前二十大重仓股持有市值占比均达到历史最高，其中前十大重仓股持有市值占比达到76.6%，相比Q3提升13.4%；

　　前二十大重仓股持有市值占比达到89.5%，相比Q3提升9.9%。2020Q4公募基金前十大重仓股为：金山办公、广联达、恒生电子、深信服、用友网络、中科创达、宝信软件、华宇软件、中国长城、卫宁健康，其中金山办公、广联达、深信服、用友网络、中科创达、中国长城获加仓，恒生电子、宝信软件、华宇软件减仓。

　　近期重点推荐：1）金融科技：东方财富、恒生电子、高伟达、宇信科技；2）工业互联网：国联股份、用友网络、鼎捷软件、能科股份；3）人工智能：锐明技术、科大讯飞、四维图新；4）医疗IT：万达信息、卫宁健康、麦迪科技；5）信创：中国软件、奇安信。

　　2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。

　　风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。