事件：2月1日晚公司发布公告，永辉超市董事长张轩松计划自筹资金在未来6个月内通过上海证券交易所系统增持公司A股股份0.75亿股-1.5亿股，价格不超过9元。此次增持股份的目的是为了维护公司股价稳定，维护公司全体股东合法权益，也基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可。同时公司公告，截止2021年1月31日，公司已回购250,596,719股，占公司总股本的2.63%，接近此前（2020年11月4日）公布的回购计划中的回购数量（3亿股）上限。

　　超市行业外部压力较大，回购及增持彰显长远发展信心、数字化转型值得期待。社区团购、到家等业态冲击、CPI走弱及去年同期高基数的背景下，超市行业20Q1整体压力较大；且从社区团购公司扩SKU、区域拓展的情况看，传统超市行业外部压力或在未来一段时间内进一步增大，未来行业或存在较大变革可能。在这样的背景下，数字化转型、直面行业变革成永辉共识，公司陆续与“数势科技”达成战略合作、任命京东集团高级总监李松峰先生为公司首席技术官，顶层设计切合实际、调整经营思路、组织后续或进一步调整，积极应对数字化浪潮，当下推动线上线下系统融合，到家业务占比已达9.7%（至2020Q3），未来有望逐步实现千人千面、不断提升用户体验；另一方面，永辉供应链的数字化转型，有望强化管理和智能供应链的优势，为精细运营、快速迭代的新业态打造高效敏捷的供应链系统，减少损耗、提升运营效率，有望在未来将开辟新的成长空间、在行业变革中收获成长。

　　投资建议：预计公司20-22年净利润预测为23.07、32.76和40.60亿，EPS为0.24、0.34、0.43元，维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济影响；市场竞争加剧；门店拓展不及预期；到家业务不及预期；信息化建设不及预期。