行业动态：

　　1)国家医保局相关领导在天津主持召开专题研讨会，听取冠脉支架集中带量采购落地情况。我们预计，根据耗材带量采购一品一策的政策思路，后续将结合相关耗材特点继续推进带量采购。

　　2)国家药监局附条件批准康希诺重组新型冠状病毒疫苗、国药中生武汉公司新型冠状病毒灭活疫苗。随着疫苗产能逐步释放，预计国内大规模接种将稳步展开，整体而言，我们对于国内疫情防控持乐观态度。

　　市场观察：

　　受市场整体风格变化影响，部分持仓集中且前期涨幅较大的大市值龙头公司大幅调整，上周医药板块下跌8.20%（排名24/28），年初至今医药生物板块下跌1.08%（排名15/28）。

　　医药板块大幅调整后的投资思考：

　　近期医药板块中龙头大市值公司大幅调整，市场主要分歧在于四点：1）还要不要减？2）可不可以加？3）后续策略要不要换？4）如果换，换到哪些方向？对此我们思考如下：

　　1)站在当前时点，我们认为医药比较优势依然存在，行业景气度趋势向上。

　　现阶段的调整更多源于市场整体风格变化，并不是行业本身波动，部分优质公司在经历快速调整后，从中长期维度我们依然看好该类公司投资价值。

　　2)优质龙头依然是未来核心方向。我们认为所谓的持仓集中本身便是市场选择的结果，我们相信优质龙头（尤其是已经经历过行业内部竞争和疫情影响检验的公司）依然是未来核心方向。

　　3)“性价比”将重新成为医药策略的选项之一。市场对于龙头给予较高的估值溢价，龙头公司强者恒强的走势使得“性价比”策略面临相当大的挑战。

　　中期看，我们认为随着龙头公司波动较大，整体预期收益率或将下降，部分具有估值“性价比”的公司有望获得机会。

　　近期建议选股思路（按先后顺序）：

　　1)优质民营医疗服务：爱尔眼科、锦欣生殖（H）、通策医疗

　　2)创新药及产业链：恒瑞医药、药明康德、信达生物（H）、泰格医药、凯莱英

　　3)策略思维精选“性价比”：一心堂、国际医学、昊海生科、亿帆医药

　　4)美好生活类产品：医美、长春高新、智飞生物、康泰生物、欧普康视、片仔癀

　　5)中国优势-全球市场类产品：迈瑞医疗、英科医疗、南微医学

　　风险提示：

　　市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险，新冠疫情进展具有不确定性。