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房地产行业动态报告:沪宁拟集中供应宅地,融创三道红线优化至黄档
内容摘要
  市场表现:上周申万房地产板块收于3831.77点,累计下跌0.75%,同期上证综指累计下跌1.40%,深证成指累计下跌3.58%,沪深300累计下跌2.21%;横向对比,板块表现位于上游。

  公司动态:保利地产2月实现合同销售面积207.6万方(同比+58.1%)合同销售金额320.0亿元(同比+59.5%)。

  行业新闻:3月12日,据上海房管局消息,上海拟集中上市一批新建商品住房,共涉及33个项目,总面积达106万方,共计10044套。

  土地市场:3月1日-3月7日,全国百城合计成交土地建面1191万方,环比+34.1%,同比-41.9%;楼面价1436元/平,环比-60.8%,同比-39.0%;溢价率为4.2%,环比上周收窄12.2%,同比收窄9.8%。

  成交市场:3月5日-3月11日,新房成交面积388万方,环比-5.2%,同比+117.7%,年初至今累计成交面积3350万方,同比+37.2%,其中一线城市上周成交面积105万方,环比+3.1%,同比+191.8%。

  推盘去化:3月5日-3月11日,15城商品房推盘面积为188万方,环比+90.8%,同比+64.5%;去化周期为15.1月,相比上周-2.0;批售比(移动平均3月)为0.89,相比上周-0.09,相比去年-0.18。

  重点公司点评:融创中国发布2020年度报告,期内毛利率与归母净利率逆向变动原因在于交易性金融资产公允价值变动收益(主要源于持股贝壳所得收益)以及处置合联营公司净额(主要源于处置金科股份的税前收益)大幅增加;期内公司实现销售金额5752.6亿元,同比+3.5%,在更多核心城市拥有领先市占率;拿地方面,期内公司通过多元拿地合计获取土储货值7,261亿元,更多优质产业合作项目的落地有望推动拿地质量及成本优化。整体来看,公司在强化地产主业竞争优势的同时,还围绕地产产业链及其它领域进行投资布局,从跨越式发展向高质量均衡发展转变;三道红线下公司达标“两道”,未达标指标为资产负债率(扣除预收款),其距离70%仍有8.7pct的差距。

  个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企:万科A、金地集团、保利地产和招商蛇口;建议关注二线龙头房企:滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团;持续看好龙头物管公司:碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和金科服务。

  风险提示:行业资金面超预期收紧;市场表现超预期下行