周度观点：

　　三月百强房企销售持续复苏：根据克而瑞数据，2021年3月，TOP100房企操盘口径单月销售金额10918.3亿元，销售规模较去年同期同比增长60.8%，较2020年月均销售金额增长14.1%，环比2月增长25.4%。

　　我们认为，持续增长的销售额来自于积极的推盘节奏叠加持续复苏的需求释放双重驱动，短期对热点城市非刚需住房需求的政策抑制有利于行业形成良性增长，带动整体房地产市场的稳健且持续复苏。

　　新增拿地集中度持续提升：根据克而瑞数据，截至3月末，百强房企新增货值门槛为36.6亿，同比提升4%。15家房企新增土储货值超过300亿，其中保利、万科、碧桂园等龙头房企年内新增货值已超过700亿，头部房企优势显著。从各梯队新增货值集中度来看，TOP20房企新增货值占比接近60%，较2月末提升近10个百分点。

　　目前核心城市集中供地计划持续披露，伴随土地进入集中成交阶段，规模房企优势进将一步放大，预计行业集中度仍会持续提升。

　　当前环境下，我们持续看好头部房企在今年以来的销售强复苏的背景下，叠加利润率改善的预期，共同驱动行业估值修复的投资机会。

　　持续推荐A股头部房企万科A、新城控股、保利地产、中南建设；低估值叠加文旅业务持续复苏的华侨城；以及H股低估值修复机会，如融创中国。

　　行业跟踪

　　销售回顾（3.27-4.2）：重点监测33城累计成交面积636.7万㎡，环比上周增长4.3%；2021年累计成交6456.1万㎡，累计同比增长113.8%。

　　其中，一线城市成交80.7万㎡，环比上周下降18.5%，2021年累计成交1151万㎡，累计同比增长150.6%；二线城市成交308.3万㎡，环比上周上升16.9%，2021年累计成交2731.5万㎡，累计同比增长95.2%；

　　三线城市成交247.7万㎡，环比上周持平，2021年累计成交2573.6万㎡，累计同比增长121.7%。

　　土地供应（3.15-3.21）：百城土地宅地供应规划建筑面积1115万㎡，2021年累计供应规划建面8216万㎡,累计同比下降26.8%，供求比0.82。

　　在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价4841元/㎡，近四周平均挂牌均价4492元/㎡，环比增长7.6%，同比增长14.3%。

　　土地成交（3.15-3.21）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积430万方，2021年累计成交9976万㎡，累计同比上升11.2%。

　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为8594元/㎡，环比上升67.7%，同比上升136.9%，整体溢价率为16.3%，2021年平均楼面价6101元/㎡，同比增长6.1%，溢价率15.3%，较去年同期溢价率增长2.5个百分点。

　　风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。