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销售回款创历史新高,大基建业务增长迅速
内容摘要
  公司2020年销售规模达3584亿元,销售业绩小幅回落。土地投资的投销比为0.9,投资力度较2019年(投销比1.1)小幅回落,整体投资相对稳健。整体净利润增速较2019年同期增速有所放缓,盈利能力有所下滑。截至2020年末,三道红线方面仍处于红档,整体财务状况仍需改善。

  一、销售业绩继续回落,回款额创历史新高

  2020年,绿地控股实现销售金额3584亿元,同比下滑7.63%,整体销售增速自2019年以来持续转负。从结构来看,公司销售的住宅占比提升至76%,商办占比则降至24%,整体结构上有所优化;回款额达3089亿元,创历史新高。

  公司优化投资结构,提高投资质量,2020年共获取项目90个,新增权益土地面积1256万平方米,权益计容建筑面积2680万平方米,投销比为0.9,投资力度较2019年(1.1)有所回落。公司新获取项目的货值结构持续优化,一、二线城市货值占比提升至70%左右,较2019年同期占比提升明显,获取项目向高能级城市聚集。

  二、大基建业务快速成长,募资融资能力持续加强

  大基建业务方面,2020年基建业务继续保持了快速发展态势,业绩全面增长。基建业务通过与房地产协同合作,承接了一批综合开发中的基础设施项目。全年新签合同6103亿元,同比增长62%。全年合计完成营业收入2334亿元,同比增长24%。

  三、营业收入平稳增长,盈利能力有所下滑

  2020年绿地控股实现营业收入4556.31亿元,同比增长6.53%,较2019年同期增速下滑了16.26个百分点,营业收入增长趋缓。同比增长6.53%,较2019年同期增速下滑了16.26个百分点,营业收入增长趋缓。其中受到竣工面积减少建筑业务的占比提升,叠加地产业务毛利润率的下滑,带动公司整体毛利润率下滑至14.41%,较2019年下滑了1.05个百分点。2020年公司实现净利润211.4亿元,同比增长0.89%,整体净利润增速较2019年同期30.75%的增速明显放缓,盈利能力仍然有待加强。

  四、三道红线“由红转橙”,混改促进市场化转型

  为了完成“三道红线”政策的降债要求,绿地控股围绕“三年三步走”去杠杆计划,多管齐下降负债去杠杆。截至2021年一季度,现金短债比指标超过1.0的央行监管基准线,“一条红线”提前转绿达标,三道红线“由红转橙”。此外,随着公司混改的持续推进,公司市场化进程有望加速。