上市公司研发进度跟踪：恒瑞医药的SHR6390片、SHR6508注射液和甲磺酸阿帕替尼片的IND申请新进承办，百奥泰的BAT6005注射液和BAT6021注射液的临床申请新进承办，百济神州的BGB-11417薄膜包衣片的IND和替雷利珠单抗注射液的临床申请新进承办，信达生物的IBI360的临床申请新进承办。

　　上周，君实生物的特瑞普利单抗注射剂正在进行三期临床；恒瑞医药的氟唑帕利胶囊剂、甲苯磺酸瑞马唑仑注射剂（冻干）和马来酸吡咯替尼片剂正在进行二期临床；贝达药业的BPI-21668片剂、石药集团的DBPR108片剂、泽璟生物的盐酸杰克替尼片剂正在进行一期临床。本周观点：2020直面疫情，21Q1加速恢复，医药长期配置价值仍存。2020年，医药行业实现营业收入1.87万亿元（+8.65%YOY）,实现归母净利润1245亿元（+33.61%YOY），实现扣非归母净利润985亿元（+39.87%YOY）。21Q1，医药行业实现营业收入5098亿元（+32.70%YOY），实现归母净利润507亿元（+74.96%YOY），实现扣非归母净利润457亿元（+79.87%YOY），业绩呈现加速恢复状态，主要由于20Q1低基数以及国内疫情进一步恢复公司业务逐渐恢复正常。2021Q1，医药重仓持续环比上升。我们维持之前的判断，今年上半年医药景气度仍处于上行阶段，21Q1业绩证实了我们的观点，小阳春行情已经渐入佳境，医药长期配置价值仍存。

　　2021年投资策略：1）内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、派林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。2）国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。

　　风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。