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医药行业周报:板块继续分化,关注细分赛道优质中小公司
内容摘要
  广东出现多点爆发,疫苗推进速度明显加快:根据卫健委数据,本周全国(内地)确诊新冠患者66例,其中本土确诊安徽2例,广东5例。目前深圳、佛山等广东多市开始大规模核酸检测。从广东确诊病例来看,本次疫情传播力有所加强。安徽和辽宁疫情得到有效控制。全球疫情方面。截止本周末,全球累计确诊人数达1.70亿人;本周全球新增确诊达307万例,对比上周减少80万。疫苗接种方面,截至5月29日,境内疫苗接种量突破6亿剂,达到6.03亿剂,每周接种量达到1.20亿剂,从5亿剂到6亿剂仅使用1周时间,国内疫苗接种在明显加速。产能方面,因为疫苗接种推广迅速,目前部分地区疫苗暂时短缺,康希诺和智飞生物疫苗开始放量。全球疫苗接种量超过18.1亿剂次(+9.7%),周接种量达到1.6亿剂。

  本周中药最佳,化学原料药最差:本周生物医药指数上涨0.9%,跑输沪深300指数2.74pct,在所有一级行业中排名第23位,2021年涨跌幅排在所有行业第8位。二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为-2.15%、2.15%、3.84%、-1.76%、2.95%、1.23%、1.15%。截止2021年5月28日,医药板块PE约为56.2倍(整体法、TTM),相对A股(剔除金融)的估值溢价率为83%,高于历史中位区间(2010年以来溢价率均值为50%,中位数为53%)。个股方面,本周涨跌幅前五名分别为未名医药(35.34%)、哈三联(25.08%)、立方制药(24.26%)、永安药业(24.08%)、南京医药(23.36%),跌幅前五名分别为普洛药业(-15.40%)、海翔药业(-13.64%)、长春高新(-12.18%)、福瑞股份(-11.05%)、交大昂立(-9.79%)。

  投资建议:本周医药板块内部继续分化,细分赛道龙头增长潜力明显,部分优质细分赛道具有估值性价比优势的中小市值个股表现亮眼,建议继续关注。部分核心资产龙头企业逐步回暖,中长期逻辑扎实,估值仍处于较合理状态,长期仍是较优布局时点。此外板块新股表现强势,开盘估值均较高,建议重点关注优质赛道新股。我们建议关注迈瑞医疗、恒瑞医药、智飞生物、药石科技、司太立、心脉医疗、康泰生物。

  风险提示:疫情发展超预期;外部市场风险;行业政策变化或超预期;药物研发不达预期

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