国内新能源汽车行业供需双向发力，景气度不断提升。2020年以来，新能源汽车产品力持续改善，优质供给层出不穷，C端市场空间逐步打开。长期来看，新能源汽车行业成长空间大、确定性强：

　　《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》要求2025年实现渗透率20%的宏伟目标，推动行业发展步入快车道；我们预计2025年国内新能车产销有望达600万辆，“十四五”期间CAGR将高达35%。同时，双积分政策、地方补贴（路权）政策及新能源汽车下乡等政策为行业发展保驾护航。短期来看，国内新能源汽车行业自去年Q3迈过拐点之后景气度拾级而上：国产特斯拉引领电动化潮流，造车新势力异军突起，热门车型销量节节攀升；动力电池产业链排产积极，行业整体需求超预期旺盛。随着2021-2022年全球传统车企巨头及诸多内资品牌携新款旗舰车型入市，国内新能源汽车有望加速渗透。

　　欧洲碳排放政策持续趋严，各国对于新能源汽车相应的扶持政策在2021年多将延续。欧洲新能源车的经济性及产品力的显著改善，助推欧洲新能源汽车渗透率持续提升。2021年一季度，欧洲地区累计新增注册新能源汽车44.5万辆，同比增长98.1%。在不断趋严的碳排放法规的鞭策下，欧洲地区新能源汽车销量保持高增态势。随着拜登入主白宫，美国新能源车市场有望迎来新机遇，有望为全球新能源汽车行业提供显著增量。拜登早在竞选期间就颁布《清洁能源革命与环境计划》，旨在推进绿色低碳经济。近期，拜登表示要启动2万亿美金的基建计划，其中1740亿美金（约合人民币1.1万亿元）打造“电动汽车计划”，美国新能源汽车扶持（抵税）等政策有望迎来重磅加码。政策沃土之下，美国传统车型亦加速转型升级，发力新能源汽车，市场空间巨大。我们依旧重点推荐产业链竞争格局良好、跻身全球供应链的电池及电池材料企业，上游具有高业绩弹性的有色金属标的，以及部分供需紧俏、产品价格持续看涨的弹性品种。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、天赐材料、中伟股份等，建议关注璞泰来、赣锋锂业、容百科技、新宙邦、华友钴业等。