新材料：大单品是方向，围绕自给率+下游产业壮大寻找机遇。新材料核心特征在于新且小，成长为大企业需要受益于自身优异的性能和下游产业的壮大而成为大单品，或者着力成为某类技术的平台型公司。着眼未来，自给率抬升驱动的电子化学品、低碳经济驱动的电池材料、传统原料的深加工预计会成为产生大市值公司最为集中的领域。

　　电子化学品：

　　电子化学品再掀国产化浪潮。

　　半导体方面，本周DRAM和NAND除部分型号价格小幅回升外，整体依旧呈逐渐下跌态势。近期，在马来西亚“封国”影响下，全球半导体产业链在封测环节再受重创。于我国而言，日本信越化学对我国限制供应KrF光刻胶，这一事件积极推动了我国晶圆厂商加速验证导入国产KrF光刻胶。显示器方面，显示器件自疫情后价格持续攀升，今年4月价格较去年同期大幅上涨。此外，为支持新型显示产业发展，在需求急速扩张和上游零部件供应紧张的情况下，我国发文对部分新型显示产业所需关键材料免征进口税，我国新型显示产业的全球竞争力日渐提升。

　　新能源（锂电池）材料：磷酸铁锂成本上涨，电解液价格持续走高。磷酸铁锂正极和电解液溶质六氟磷酸锂价格本周再次上调，分别实现51000/315000元/吨，同时石墨电极价格稳定于20511元/吨高位。磷酸铁锂原料碳酸锂和磷酸铁成本近期处于高位上行态势，推动其价格再度升高；石墨电极近期原材料价格高位企稳，且下游开工积极，调涨情绪仍存；六氟磷酸锂目前行业库存水平已至最低位，厂家订单爆满，供应明显不足。

　　可降解塑料行业：原料成本缓和，“限塑”政策收紧。本周PLA主流出厂报价稳定于3万元/吨左右，PBAT主流出厂价降至2.3万元/吨，自前一波涨价后价格持续盘整下调。同时，本周PTA、己二醇、BDO价格都有不同程度的下调，可降解塑料成本端整体有所缓和。从需求上看，虽然传统塑料存在价格优势，但随着国家层面的“限塑”政策不断落实，山西、北京陆续宣布“限塑”相关措施，近日海南也发布将从多角度加强“限塑”监管，预计不久后全国其余省份也将跟上，“限塑”逐渐收紧将带领可降解塑料需求进一步扩张。

　　有机硅深加工产业：

　　淡季添火，价格开启全面上涨。

　　受本周着火突发事件影响，有机硅中间体DMC本周价格实现3.08万元/吨，下游紧张情绪再起，行业库存本周消耗量达7000吨。原料端，近期甲醇价格疲软，金属硅因供应偏紧而价格走高。此外，有机硅产品本周价格也纷纷随之上调。预计在突发事件影响下，货源紧张将推动有机硅市场再掀上涨浪潮。

　　投资建议：在通胀利率估值的逻辑链条中，我们基于商品价格上行趋势未完的判断，认为高估值会存在一定的压力，叠加前期市场以大为美的特征，给予新材料部分公司以一定的预期差，使得中小市值为主的新材料板块蕴含了不少投资机遇。我们沿着电子化学品、新能源材料、可降解塑料、有机硅深加工等细分板块进行筛选，在已覆盖范围内强推彤程新材（特种橡胶助剂+半导体+可降解）、奥莱德（OELD）、泰和新材（芳纶+氨纶）和海利得（工业丝+石塑地板）。

　　风险提示：景气度复苏不及预期，国产化趋势受到政策干扰。