建筑行业值得关注：低估值国企、受益于碳市场的园林、具有BIPV项目经验的装饰行业优质公司。建筑业市场份额正逐渐向优质企业集中。

　　国有企业获取订单能力和资金实力较强，且公司处于被低估的洼地；装配式建筑相比于传统建筑优势明显，且持续受政策推动，未来是大势所趋；园林公司由于具备固碳能力，因此可以通过出售碳配额获得额外收入；屋顶光伏试点政策提高行业景气度，具有项目经验建筑装饰公司将迎来业绩增长点。

　　浮法玻璃供不应求，光伏玻璃需求有支撑。下半年将是房地产竣工的旺季，带动浮法玻璃产业需求。因此浮法玻璃全年价格有望高位运行，浮法玻璃市场需求的增长，玻璃公司的效益值得期待。光伏发电顺应“碳中和”政策，是未来发展大方向，光伏玻璃的需求有着较强的支撑。

　　消费建材原材料价格上行，不同行业传导能力存在差异。防水方面，沥青价格持续升高，防水提标成为未来行业发展主旋律，旧改带来修缮市场规模增加。涂料方面，2019年涂料行业CR5为10.5%，相比较同年防水行业CR5为20.6%，竞争格局更为分散，头部企业或能通过规模效应以及资金实力于行业严冬中逆流而上。

　　瓷砖方面2020年，我国瓷砖前20名品牌销售额占比18.6%，而海外的建筑陶瓷行业市场龙头企业市占率均在30%以上，国内陶瓷行业集中度提升空间较大。石膏板方面，护面纸自给率提升，北新建材的毛利率有望进一步提升。玻纤方面，建议关注龙头企业中国巨石和产业链完整的长海股份。

　　受益“碳中和”政策，水泥落后产能加速出清。春节后水泥价格持续上涨，六月份有所回落，但随着需求端边际改善，价格将迎来上行动能；

　　水泥行业作为碳排放大户，在“碳中和”政策下，落后产能将加速出清，行业集中度有望进一步提升，龙头企业持续受益。

　　重点公司：建筑工程：陕西建工、中国建筑、中国中铁等国企；钢结构：鸿路钢构；园林：蒙草生态、东珠生态；建筑装饰：中装建设、江河集团；玻璃：旗滨集团、南玻A、金晶科技；防水：东方雨虹、科顺股份；涂料：三棵树；瓷砖：东鹏控股、蒙娜丽莎；玻纤：中国巨石、长海股份；水泥：中材国际、天山股份、海螺水泥等；篇幅限制，我们只列出部分公司的财务数据。

　　风险提示：竣工端回暖不及预期，消费建材价格传导不及预期。