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半年报业绩预告修正公告点评:景气赛道,龙头优势显著
内容摘要
  事件:2021年7月14日,公司发布2021年半年度业绩预告修正公告。报告期内,修正后公司预计实现归母净利润130,000万元-160,000万元,同比增长730.75%-922.46%,修正前公司预计实现归母净利润80,000万元-120,000万元,同比增长411.23%-666.85%。

  新能源汽车景气度向上传导,锂价持续上行。2021年7月9日中汽协发布6月份汽车产销情况,6月国内新能源汽车实现销售25.6万辆,同比增长139.3%,新能源汽车景气度向上传导,带动锂价上行。2021年Q2电池级氢氧化锂均价8.63万元/吨,较2021年Q1电池级氢氧化锂均价6.30万元/吨环比增加36.98%;2021年Q2电池级碳酸锂均价8.90万元/吨,较2021年Q1电池级碳酸锂均价7.44万元/吨环比增加19.62%。报告期内,公司产品售价超预期导致业绩预告高于预期。

  景气度上行,优质资产支撑业绩。下游消费乐观预期推动上游锂盐及锂矿需求上涨,布局锂资源的相关公司也得到市场的重视。赣锋持股6.33%的Pilbara公司拥有Pilgangoora钽锂矿开采权。锂行业持续景气的情况下,Pilbara2021年7月14日的股价为1.56澳元/股,较2021年4月1日股价1.09澳元/股增长43.12%。Pilbara等优质金融资产的公允价值增长增厚公司业绩。

  投资建议:预测公司2021-2023年归母净利润为28.53/42.74/56.45亿元,EPS为1.98/2.97/3.93元,对应PE为80.5/53.7/40.7倍,考虑到锂盐价格有望持续上行以及公司行业龙头地位,维持“增持”评级。

  风险提示:锂产品价格波动、中澳进出口政策影响、新冠疫情反复。
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