本周沪深300下跌0.11%，创业板上涨1.08%，其中通信板块下跌0.46%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的122支成分股本周内换手率为1.62%；同期沪深300成份股换手率为0.79%，板块整体活跃程度强于大盘。

　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：移为通信（32.18%）、意华股份（31.43%）、广哈通信（16.04%）、天孚通信（13.71%）、广和通（13.68%）；跌幅居前五的公司分别是：移远通信（-20.31%）、中天科技（-19.96%）、信维通信（--16.87%）、*ST高升（-10.22%）、深南股份（-8.71%）。

　　上海发布2021年新建数据中心项目用能指标，合计3万个6kW机架。7月22日，上海市经济和信息化委员会网站发布《上海市经济信息化委关于支持新建数据中心项目用能指标的通知》，《通知》中明确支持用能的新建数据中心项目共10个，每个项目支持规模为3000机架，其中包括了宝信软件，中国电信（临港算力）、阿里云，腾讯云（珑睿信息）等项目，宝信软件已经连续三年获批用能指标。根据今年4月初上海经信委发文征集上海市2021年拟新建数据中心项目要求，申报机架设计总功率控制在18MW～30MW范围内，平均机架设计功率不低于6kW。本次批复的10个项目总功率均为18MW，新建项目机柜功率均为6kW。后续，已批复项目需要在四个月内完成项目节能审查申报和开工建设准备，半年内开工建设，两年内投产运行。

　　二季度通信机构持仓环比略有提升。公募基金二季报披露完毕，2021Q2公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓市值合计为149亿元，环比提升51.99%；通信板块A股持仓占比0.59%，环比提升0.1个pct；2021Q2板块持续低配0.67%，环比收窄0.12个pct，机构持仓整体略有回暖。从个股来看，前五大持股市值个股分别为亿联网络（40.48亿元）、中兴通讯（30.12亿元）、七一二（28.30亿元）、中天科技（16.90亿元）和新易盛（8.82亿元）。以上五家二季度涨跌幅分别为23.98%/13.34%/5.62%/-11.78%/7.87%。持仓市值增加前五名分别为中兴通讯（+21.11亿元）、七一二（+12.29亿元）、亿联网络（+11.30亿元）中国联通（+3.32亿元）和广和通（+3.3亿元），中天科技和移远通信持仓市值分别减少4.35亿元/1.1亿元。整体来看，机构持仓延续一季度改善势头。

　　电信业务保持高增长，5G用户渗透率超过30%。工信部发布上半年通信行业运营情况，上半年电信业务收入累计完成7533亿元，同比增长8.7%，增速较一季度提高2.2个百分点。其中固定数据及互联网业务和移动数据及互联网业务分别实现营收1294亿元和3328亿元，同比增长12.6%和4.4%。新兴业务（IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算）收入1145亿元，同比增长27%，云计算和大数据收入同比增速分别达96.7%和31.3%。用户数方面，上半年三大运营商移动电话用户总数达16.14亿户，比上年末净增1985万户。其中5G手机终端连接数达3.65亿户，5G套餐用户累积4.95亿户，单6月份新增5G套餐用户0.43亿，环比增长38.0%，5G用户渗透率达到30.6%。蜂窝物联网终端用户12.94亿户，比上年末净增1.58亿户。业务方面，上半年移动互联网累计流量达1033亿GB，同比增长38.6%，6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到13.52GB/户，同比增长33.4%，环比略有下滑。

　　投资建议：关注电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯；

　　智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能；物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份等；光器件和光模块：

　　天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子；IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康等;网络交换设备：星网锐捷、紫光股份；光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电；专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通等。

　　风险提示事件：5G投资不及预期风险、竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等