事件：公司发布2021半年报，实现营业总收入7538.77万元，同比去年增长83.58%；实现归母净利润为356.2万元，同比去年123.37%。

　　业务实现恢复性增长，云服务业务收入增长180.48%：公司为本科、高职、中职院校提供综合教育软件产品和服务解决方案，搭建智能财务、数字营销、数字人力、数字金融、工业互联网、数字开发、创新创业等七大数智化人才体系，目前公司已与全国超4,000所院校及社会机构开展合作，携手院校共建实践教学基地超7,000个、共建专业超350个，共建数智产业学院近百所，培养学生超过600万人。公司提供的产品和服务主要包括教育软件、云服务、咨询及培训服务。后疫情时期，公司生产经营实现了恢复性增长。其中教育软件产品、咨询及培训、云服务分别实现5516/1063/740万元，同比增长80.65%/80.42%/180.48%。云服务业务主要是1+X产品确认收入459.51万元，较去年同期有较大幅度增长。

　　从新商科拓展至新工科，布局工业互联网、智能制造等领域，2021年H1营收同比增长84%：公司深耕新商科、创新创业领域，并拓展至新工科，从打造拳头产品开始，逐步实现多点开花，实践教学产品体系逐渐完善，院校用户通过公司提供的产品和服务，培养了大量交叉型、复合型、创新型的数智化人才，目前公司己发展成为行业领先者。2021H1研发费用率达到32.44%，截至报告期末，公司已取得85项计算机软件著作权、13项作品著作权、17项外观设计专利、1项发明专利、93项商标。公司发版了B+Cloud专业课程教学平台、新道智能助教机器人系统等新产品；新立项B+Cloud审计信息化实践教学平台、S+Cloud数智企业经营管理沙盘系统等多款全新产品；编写和开发完成了《人力资源大数据分析与应用》、《RPA财务机器人应用与开发》等产品配套教材及数字化教学资源。

　　持续研发投入，产品认可度不断提升，产教融合深入拓展，奠定未来增长基础：2021年国家持续密集发布多项教育相关重要政策，在新文科研究与改革实践、会计改革与发展、职业教育等方面加大扶持力度。同时，产教深度融合、校企深度合作依然是高等教育和职业教育的主旋律，在数智化转型的背景下，高新技术类头部企业尤其受到青睐。公司2021年H1持续加大研发投入，研发费用达2446万元，同比增加15.19%，并新增计算机软件著作权3项。另外，国家工业信息安全发展研究中心指导、计世资讯主办2020中国IT用户满意度大会，新道教育“数智化教育云服务”荣获用户满意度第一；公司DBE-数智商业环境实践教学平台获2020-2021年度“数字转型杰出创新产品”奖项。同时，2021年上半年由用友网络、新道科技联合主办的教育部1+X证书《工业APP设计与开发职业技能等级证书》试点工作说明会顺利召开；公司与上海财经大学合作“会计智能化教学改革研究中心”与“区块链金融科技创新基地”，与江西财经大学等院校联合培养“智能会计”，与北京理工大学共建“工业互联网创新基地”，并与多地高校签署“数智产业学院”、“校企数智化人才对接服务”等的战略合作协议。

　　数字化转型阶段，数字化人才培养成为职业教育领域的重要机遇：我国正在数字化转型阶段，2021年3月全国人民代表大会发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中将“加快数字化发展，建设数字中国”单独成篇，在顶层设计中明确数字化转型的战略地位，推动数字化赋能各行各业。在这个背景下，数字化人才缺口显现，数字化人才培养成为职业教育领域的重要机遇。新道科技已逐渐形成经过多年检验和完善的产品与服务，并获得社会和院校对公司实践教学的重视与认可。

　　投资建议：公司作为细分领域龙头，轻资产模式下在产品种类、技术储备、客户基础方面先发优势显著。目前处于精选层受理状态，市值为15亿元、pe（ttm）为32X，我们认为后续随着职教领域产教融合深化推进，公司有望或有望受益、公司已经申报精选层，建议关注。

　　风险提示：市场竞争风险，政策不达预期