公司事件：2021年半年报发布，上半年归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，同比增长17.79%；营业收入281.01亿元，同比增长18.08%。

　　提供钢铁电商平台+服务，获多方获得认可，2021H1营收+业绩稳步提升：钢银平台（www.banksteel.com）是为钢铁行业上下游企业提供一揽子电子商务解决方案的第三方平台。公司业务主要包括寄售交易和供应链服务等钢铁现货交易服务，通过钢银平台及战略合作伙伴为客户提供支付结算、仓储、物流、加工等一系列增值服务。2021年上半年，实现营收281.01亿元，同比增长18.08%；毛利率为1.54%，与同期相比平稳略有增长。归母净利润1.48亿元，同比增长17.79%。2021年上半年内，公司荣获中建二局第三建筑工程有限公司华东分公司“2020年度优秀分供方”、敬业集团“2020年度战略合作单位”；上海市经信委颁发的“2020年度专精特新中小企业”荣誉称号；荣获上海市宝山区委员会、上海市宝山区人民政府颁发的“上海宝山区2020年度投资贡献奖”；同时荣获2021中国企业竞争力夏季峰会“数字化转型影响力企业”奖。

　　“交易+供应链服务”双轮驱动，盈利能力持续平稳提升：1）寄售交易服务业务：2021H1，公司寄售业务服务费较去年同期比大幅增长；同时，公司自营寄售业务相比去年同期也有所增加。2021H1营业收入达28.27亿元，占总体收入的10.06%，同比增长46.47%；该业务的毛利率为5.54%，较上期平稳上升。2）供应链服务业务：2021H1，公司供应链业务被客户认可，营业收入达252.35亿元，占总体收入的89.8%，同比增加15.55%；毛利率为1.06%，与同期相比较平稳。公司供应链服务业务的盈利来源自基础货物差价和服务费用，服务费用在与客户进行结算时一并计入货款的销售价格。3）其他业务：公司子公司及韵物流业务规模持续扩大，物流服务收入同期比增加；子公司钢银科技的SaaS产品销售收入增长。其他业务2021H1营业收入为0.39亿元，同比增长33.22%，毛利率为19.95%，较同期略有下降。

　　科技+数字化赋能产业，钢银云SaaS成交用户数破千家：2021H1，公司下属子公司钢银科技加大SaaS产品的研发与推广，全方位助力用户实现信息化、数字化转型，全面提升企业竞争力和行业影响力。在2021年上半年，钢银云SaaS成交用户数已增长破千家，客户全面覆盖建材类、型材类、板材类、工程类、冷热轧加工类、仓储类等多个领域。钢银科技与江苏方正钢铁集团有限公司、江苏亚威智能系统有限公司正式启动“江苏方正钢铁〃钢银云智能加工定制版”项目，助力打造钢铁智慧工厂。

　　投资建议：国内大宗商品市场价格波动加大，钢银电商经营业绩的持续稳健增长，得益于平台在科技创新和服务体系的不断深化。公司致力于通过云计算、大数据、物联网等互联网新兴技术的运用与创新，助力传统产业结构变革和价值链优化，推动实体企业的数字化转型升级。截止目前，公司最新市值为41亿元，PETTM13.1X，随着“十四五规划”的展开，公司有望长期持续受益，建议关注。

　　风险提示：行业竞争风险、互联网风险、信用管理风险等