事件：公司2021年半年报发布，期间实现营业收入7387万元，同比增长44.92%；实现归母净利润463万元，同比增长196.56%；实现扣非归母净利润301万元，同比增长157.98%。

　　以嵌入式计算机软硬件为基，逐步向国产CPU芯片扩展，完善布局：公司多年扎根于嵌入式计算机软硬件领域，并以此为基础，逐步向产业链上游国产处理器领域扩展，近年来陆续成立多家子公司，专注于国产处理器的市场化生产和推广，建立“芯片-软硬件-整机或系统-服务”的生态体系，完成信息安全产业的全节点完整布局。目前业务为嵌入式计算机软硬件及国产CPU芯片的设计、开发与销售，产品广泛应用于军工电子、轨道交通、电力控制等行业，涉及网络安全、信号处理、通信系统、工业控制等技术领域。2021年上半年公司营收7387万元，同比增长44.92%，其中嵌入式计算机及国产芯片、控制系统及流量计业务上半年分别实现收入6658/714万元，同比44.34%/50.52%；归母净利润为463万元，同比增长196.56%。另外公司毛利率2021H1达56.06%，同比增加10.92pct，主要是公司业务定制化较多，本期内定制化产品毛利较高。

　　不断加大研发投入，践行全国产自主可控战略：公司为全国产自主可控战略的践行者，不断向产业链上游开拓延伸，产业化平台已逐步应用于安全交换机、安全路由器、安全存储、安全云计算、安全大数据、安全物联网等基于国产处理器的系列安全产品，使安全应用落地于关键电脑、工业控制、武器装备、超级计算等领域。截至2021年6月30日，公司及子公司共拥有专利55项，软件著作权219项。公司上半年研发费用达1954万元，同比增长28.62%，研发费用率为26.45%，同比下降3.35pct，主要是去年同期受新冠疫情影响较大，营收基数较低。

　　投资建议：公司致力于嵌入式计算机软硬件及国产CPU芯片领域，军工资质较为齐全，产品市场认可度较高，且公司上半年已提交精选层挂牌辅导备案材料，未来有望登陆精选层，进一步提高自身竞争力。公司最新市值5.3亿元，PE（TTM）21.5x，建议关注。

　　风险提示：商业竞争加剧、下游行业发展不及预期