事件：公司发布2021年半年报，实现营业收入1.13亿元，同比增长28.47%；归属挂牌公司股东净利润519.15万元，同比增长116.31%。

　　发源于山东的高端口腔医疗连锁机构，2021H1归属于挂牌公司股东的净利润同比增长116.31%：可恩口腔是发源于山东的高端口腔医疗连锁机构，近几年通过在山东省中心城市开设三级连锁口腔医院及门诊的方式，将医院软硬件条件和治疗项目操作流程标准化，逐步实现医联体、医共体建设，并推动分级诊疗，提供了就近、方便和高质量的口腔医疗服务。业绩表现上：2021年上半年，实现营业收入1.13亿元，较去年同期增长28.47%；毛利率为49.71%，较去年同期增加76.53%；归属于挂牌公司净利润519.15万元，较去年同期增加116.31%。其主要原因为2021年受新冠病毒疫情影响逐步减少，公司不断积累市场口碑，门诊量大幅增长使业务收入快速增长，加之单位成本显著下降，盈利能力逐步显现。

　　七大特色科室，细分口腔疾病，提供集预防、医疗、保健于一体的综合口腔服务：可恩口腔医院严格遵循国际化口腔专科发展模式，采用标准四手操作，将口腔疾病细分，形成了涵盖牙体牙髓、种植、修复、牙周、儿牙、正畸、口外的七大特色科室，以直营专科医院模式，为口腔疾病就医者提供集预防、医疗、保健于一体的综合口腔服务。从产品分类角度，口外种植带来的营业收入最高，达3732.58万；儿牙正畸以3238.47万营业收入紧随其后；修复与口内牙周科分别位列第三第四，营业收入分别为1587.39万和1775.04万。随着机构运营趋于正常，公司还通过优化成本费用管控体系等措施，提高了各项业务毛利率。

　　多元化项目+人性化的服务+医疗管理信息化平台，为后续连锁扩展奠定了坚实基础：可恩口腔为患者配置了不同价格的产品以满足患者需求，助其把控中端市场并引领高端市场。通过开设VIP服务通道、网上求医、门诊一站式服务、对特殊病患上门服务等方式，不断提升服务质量，增强患者归属感，还用以点带面的营销思路，发掘家庭潜力客户。医疗管理信息化平台的使用，实现了从客户开发、管理到诊疗服务（预约、日常诊疗追踪等）、后续客户关系维护全方位的标准化、信息化、精细化管理，为下一步的快速连锁扩展奠定了良好的基础。

　　投资建议：可恩口腔作为民营专科口腔医院新秀，定位中高端“口腔全科医院”，采用高端医疗设备，拥有临床经验丰富的医生。凭借其标准化治疗操作流程、人性化服务和信息化管理平台，盈利能力逐步显现。截止最新公司总市值6.49亿元，建议关注。

　　风险提示：竞争加剧风险、医疗风险、民营医疗机构社会认知风险