事件：近期各省陆续出台推进装配式或绿色建筑发展的政策，对此点评如下：

　　2021年7-8月，北京、江苏、成都、福建、湖南、合肥、广州、上海等地陆续出台推进装配式或绿色建筑发展的政策，进一步明确装配式建筑比例及相关要求。1）北京：2022年实现装配式建筑占新建建筑面积比例达到40%以上，2025年实现装配式建筑占新建建筑比例达到55%；持续推进绿色建筑高标准、规模化发展，大力发展装配式建筑。2）江苏：推动绿色建材发展、采集和应用，着力推广装配式建筑和装配式装修。3）四川成都：到2025年，装配式建筑占当年城镇新建建筑比例达到80%；绿色建材应用比例不低于60%。加快发展装配式建筑。提高建筑装配率，2021年起，全市城镇新建建筑原则上全部执行装配式建筑要求，大力发展装配式装修，实施管线、厨卫、吊顶、墙体等一体化集成技术。4）福建：到2025年，全省城镇每年新开工装配式建筑占当年新建建筑的比例达到35%以上，当年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到98%以上，福州、厦门、泉州、漳州等重点区域持续推进，加快装配式建筑发展步伐。5）湖南：到2035年，城镇新建建筑中装配式建筑比例达到50%，绿色建筑中绿色建材的应用比例达100%。6）安徽合肥：到2025年，全市装配式建筑规模力争达到2000万平方米/年，装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%以上，积极推行工程总承包模式，促进设计、生产、施工深度融合，政府投资装配式建筑应全部采用EPC工程总承包模式。7）广州：政府投资的政策性住房优先实施装配式建造。

　　推进住房项目全装修，倡导菜单式全装修。8）上海：7月26日，上海市人民政府办公厅印发《上海市住房发展“十四五”规划》。提出提高住房建设管理精细化水平，推进绿色建筑与装配式建筑融合发展。

　　中国中铁实力强劲，协同有望加速。1）2021年日常关联交易预计金额：2021年3月25日，公司审议通过了《关于公司2020年度日常关联交易确认及2021年度日常关联交易预计的议案》。公司2021年度预计发生的日常关联交易包括：向中国中铁及其控制的其他企业提供工程施工、装配式建筑部品部件销售合同签订金额25亿元，向中铁财务存款预计金额10亿元、贷款预计金额20亿元，向中铁金控融资租赁有限公司贷款预计金额5亿元等。2）公司2021年度预算目标：根据公司2020年度财务决算情况以及公司2021年度经营计划，2021年度公司营业收入基本目标预计同比增长0-56%，奋斗目标预计同比增长0-102%；净利润基本目标预计同比增长0-467%，奋斗目标预计同比增长0-609%。

　　投资建议：维持增持评级。预计公司2021~2023年归母净利润至0.5、0.8、1.0亿元，对应PE市盈率59、39、31倍。装配式建筑行业目前政策支持，行业处于高增长期。公司技术、拿单能力强劲；在控股股东变为中国中铁后，有望实现业务协同，将积极打造中国中铁高科技创新型装配式建筑业务平台。

　　风险提示：装配式建筑行业政策支持力度低于预期；行业竞争加剧；装配式建筑下游需求低于预期；原材料成本增长高于预期；中国中铁给公司带来的业务支持低于预期；坏账等资产减值损失或加剧等。