业务大幅增长，成长逻辑清晰。公司2021年Q3实现营业收入6429.01万元，同比大幅增长28.69%；归母净利润1555.81万元，同比大幅增长49.92%；扣非净利润1403.26万元，同比大幅增长42.77%。公司全年前三季度共计实现营业收入1.93亿元，同比增长17.66%；归母净利润0.39亿元，同比下降24.43%；扣非净利润0.33亿元，同比下降30.71%。前三季度基本每股收益0.47元。受疫情影响，去年上半年公司产能倾斜，全自动口罩机业务量大幅提升，毛利率水平较高，叠加同期管理费用减少，公司上半年净利润基数较高，因而本年度前三季度净利润出现同比减少。2021H1，公司主营业务持续快速增长，其中安全输注系列单机、连线机分别实现营收0.75、0.40亿元，同比大幅增长3094.19%、1471.55%，主营业务的快速成长，公司成长逻辑逐渐清晰。

　　市场空间广阔，新业务成长可期。目前我国医用耗材制造企业智能化自动化生产程度仍然较低，以人工生产为主，随着人工成本持续增高，以量换价的耗材集采制度等因素影响，促使医疗器械企业加快技改步伐，装备投入需求逐渐增强，公司作为国产医用耗材设备龙头，有望受益于行业成长。同时，公司近年来海外业务比重持续增加。预灌封注射器市场蓬勃发展，公司率先布局未来业务空间广阔，预灌封注射器是一种将“药物储存”和“注射功能”融为一体的注射器，广泛用于生物药、医美注射、疫苗等场景，生物药、医美等市场将以20%左右速度快速成长，公司新业务市场空间旷阔。

　　研发投入持续，股权激励落地。公司十分注重研发创新，构筑公司护城河。2021年前三季度，公司研发费用2233.05万元，同比增长14.27%；截至上半年，公司共拥有发明专利155项、实用新型专利81项、转件著作权34项。持续的研发投入使得公司获得多项荣誉，曾获得2016年浙江省“隐形冠军”企业、2019年工信部首批专精特新“小巨人”荣誉等。2021年9月公司上市后首次股权激励预案公布，公司授予高管及核心研发人员62人，共计146万股，2021-2023年营收或净利润复合增速目标约23.3%，公司主营产品生命周期走出市场导入阶段，有望迎来放量快速发展期，未来成长可期。

　　风险提示：

　　产能释放不及预期；新产品市场打开速度较慢；海外市场业务风险。