业绩稳定，总体符合预期。公司2021Q3实现营业收入2.61亿元，同比增长0.67%；实现归母净利润0.18亿元，同比降低17.46%；实现扣非归母净利润0.16亿元，同比降低25.79%。公司前三季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润8.66亿元、0.72亿元、0.64亿元，同比分别大幅增加36.31%、69.27%、61.91%。公司前三季度基本每股收益0.40元。三季度为公司业务传统淡季，2020年上半年，受到疫情影响，需求在三季度集中，导致单季度净利润基数大幅增长，我们认为公司2021Q3单季度业绩合理，总体符合预期。四季度为空调压缩机行业传统旺季，公司有望在前三季度基础上继续保持态势，确保取得全年增长。

　　产能逐步释放，推动业绩增长。公司是空调压缩机叶片与平衡块零部件龙头企业之一，2020年市场占有率占到约37.28%、15.68%。在现有优势基础上，公司积极开发压缩机泵体五大件（气缸、活塞、曲轴、上法兰、下法兰），随着公司募投“年产10,000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目”产能逐步释放，有效增厚了公司压缩机业务利润，推动公司业绩持续增长。

　　牢筑客户与技术壁垒，业务外延持续拓展。公司与美芝、凌达、海立、瑞智、三菱、松下、LG、丹佛斯、三洋、大金、三星、艾默生、法雷奥、ZF、蒂森克虏伯、博世、日立汽车、皮尔博格、博泽、万向等国内外知名的压缩机零部件及汽车零部件生产企业建立了战略合作关系，客户关系稳固。

　　同时，在粉末冶金等零部件工艺上持续研发，有望持续降本增效、巩固技术优势、增强产品竞争力。在汽车零部件领域，公司积极开发新能源汽车空调零部件业务，有望发挥技术优势，获得先发优势，推动公司在新能源汽车零部件领域业务领域成长壮大。

　　风险提示：

　　行业竞争加剧；原材料价格不稳定；全球汽车缺芯影响。