【本周关键词】：美联储议息会议决定开启Taper，不急于加息；电池开启涨价，产业链价格传导顺利；稀土价格加速上涨。

　　行情回顾：1）小金属方面，国内9月新能源车销量再创新高，新能源乘用车渗透率接近20%，行业景气度持续上行，新能源车上游钴锂稀土等景气趋势明确，持续看好：①行业锂矿库存较低，上游惜售情绪明显，价格加速上涨，本周锂精矿上涨17.1%，电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂环比持平，电碳价格逼近20万；②下游需求回暖，钴价有所回升，本周MB钴环比上涨3.6%；③稀土方面，原料供应紧张叠加国内限电影响，生产端不稳，需求订单有所好转，本周氧化镨钕价格环比上涨5.9%。2）本周本周美联储利率决议宣布将从11月起启动taper购债缩减，并继续维持三大政策利率不变，同时在全球经济数据持续回落及国内限电等因素影响下，基本金属需求回落压力也逐步显现：①基本金属，LME铝、铜涨跌幅分别为-6.5%、-0.4%；②本周十年期美债实际收益率由-0.96%→-1.09%，COMEX黄金1816.8美元/盎司，环比上涨1.84%。

　　宏观“三因素”总结国内经济数据降温，美国11月起启动taper购债缩减，具体来看：1）中国，主要经济增速进一步趋缓，十月国内制造业PMI49.2，环比回落0.4，连续两个月处于荣枯线以下，非制造业PMI51.6，环比回落0.8，经济景气度进一步回落；10月国内外汇储备32,176.14亿美元（前值32,006.26亿美元）。2）美国，就业数据有所改善，11月起启动taper购债缩减，并继续维持三大政策利率不变，美国第三季度实际GDP年化季率季度环比为2.0%（前值6.7%）；美国10月Markit制造业PMI季调为58.4（前值60.7，Markit商务活动PMI季调58.7（前值54.9）；美国10月ISM制造业PMI指数60.8（前值61.1），ISM非制造业PMI指数66.7（前值61.9）；美国9月全部制造业新增订单5292.55亿美元，环比增长0.8%；10月新增非农就业人数53.1万人，环比回升33.7万人；本周披露的初请失业金人数26.9万，环比回落1.4万人；此外，美联储11月起启动taper购债缩减，并继续维持三大政策利率不变。3）欧元区疫情降温，欧央行重申了温和放缓紧急购债计划的承诺，英国央行维持货币政策不变，本周英国、德国、法国合计日均新增新冠确诊人数67470.8例，环比上周下降1216.2例，疫情降温，尽管投资者因通胀蹿升而预期央行会更早加息，但欧洲央行保持冷静，欧洲央行管理委员会周四宣布政策决定，维持先前措辞不变。4）全球经济景气度回落压力愈发明显，中美欧等主要经济体采购经理人指数均处于荣枯线以下。