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计算机行业基本面优化,行业中长期发展空间广阔
内容摘要
  三季度计算机行业基本面优化,收入利润稳定增长,毛净利率提升。根据中信行业分类,2021年前三季度计算机行业总收入8370亿元,同比增长6.21%;归母净利润260.68亿元,同比增长3.46%;扣非归母净利润203.47亿元,同比增长17.72%;整体毛利率为20.86%,而去年同期为19.53%,同比提升1.33个百分点;同比净利率为3.42%,去年同期为3.39%,同比提升0.03个百分点。计算机行业收入利润稳步增长,毛净利率有所提升,行业基本面优化。

  计算机持仓环比略有提升,整体持仓水平处于历史底部区域。根据公募基金重仓股行业分类数据,2021年三季度计算机行业绝对配置比例为2.51%,2021年上半年为2.38%,环比提升0.13个百分点,配置比例环比略有提升,2020年三季度末为3.98%,同比下降1.47个百分点,配置比例同比出现明显下降。2018年至今,计算机行业配置比例为2.38%-6.30%,目前配置比例为2.51%,处于历史底部区域,计算机行业目前呈现明显低配情况。

  多因素驱动,计算机行业具备广阔发展空间。首先,新一代信息技术加速产业渗透。目前为A(人工智能)B(区块链)C(云计算)D(大数据)为主的新一代信息技术加速产业渗透,并给产业带来技术变革以及运营模式变革,比如云计算技术的发展让软件公司产品架构进行升级,并且商业模式从license收费往订阅模式转变。其次,中国各行各业都在全面推进数字化转型,信息化需求将从原来管理环节往生产环节转移。生产环节的应用场景更为多样化和复杂化,因此数字化转型过程中将伴随着IT支出的迅速提升。另外,近几年来的国际形势加速驱动国内的科技自立自强,信息产业的“卡脖子”领域有望持续加大投入,比如中间件、数据库等基础软硬件,网络攻防等领域。多因素影响下,计算机行业中长期发展空间广阔。

  投资建议:重点关注的板块及个股:

  云计算:广联达、恒生电子、金山办公、深信服、金蝶国际、用友网络、浪潮信息

  医疗科技:创业慧康、卫宁健康、久远银海

  金融科技:恒生电子、东方财富、同花顺、中科软、宇信软件、长亮科技

  信息安全:奇安信、安恒信息、深信服、启明星辰、中孚信息、美亚柏科

  工业软件:中控技术、中望软件、鼎捷软件、柏楚电子、赛意信息

  自动驾驶:中科创达、四维图新、千方科技

  其他:科大讯飞、泛微网络、福昕软件

  风险提示:行业发展不及预期,宏观经济下行带来下游客户IT开支减少,政策落地缓慢

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