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21年业绩快报:存贷增速靓丽,资产质量继续夯实
内容摘要
  财报综述:1、归母净利润同比高增21%。21年全年营收增速保持平稳,同比增1.8%;优异的资产质量下拨备释放利润,推动归母净利润增速同比高增20.7%。2、存贷增速靓丽,苏州地区贷款和零售贷款增速良好。资产端贷款保持不弱增速,环比增3.6%,全年同比增21.4%。存款4Q环比增5.1%,全年同比增速较3季度走阔至17.1%,增速总体表现优异。3、资产质量继续夯实,拨备水平历史最优。不良率环比继续下行6bp至1.00%,为2012年来最优水平。拨备覆盖率则进一步夯实至高位。拨覆率2021年为411.10%,环比3Q提升41.0pct。

  21年全年营收增速保持平稳,同比增1.8%;公司费用控制较好,支撑营业利润和归母净利润增速维持高增,同比分别增24.6%和20.7%。

  1Q21-2021营收、营业利润、归母净利润分别同比增长-0.8%/1.8%/2.2%/1.8%;

  3.0%/12.9%/30.1%/24.6%;

  4.8%/17.2%/17.5%/20.7%。全年营业支出同比增-7.3%。

  投资建议:公司2021E、2022EPB0.73X/0.68X;PE9.31X/8.31X(农商行PB0.76X/0.70X;PE7.89X7.16X),公司立足苏州经济区,存贷业务持续高增,零售业务板块存贷和营收贡献度持续提升,资产质量进一步夯实,建议关注。

  风险提示:宏观经济面临下行压力,银行业绩经营不及预期。

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