公司业绩：公司2021年实现营业收入27.27亿元，同比增长32.01%；归母净利润2.07亿元，同比增长72.74%；归母扣非净利润1.80亿元，同比增长62.26%；基本EPS0.92元/股。

　　内部管理增强，盈利空间稳定。分业务看，公司主营中PCB、SMT、整机业务营收分别为25.11、0.60、0.31亿元，同比分别上涨34.32、-35.25、24.93%；毛利率分别为18.65%、24.20%、8.57%，同比分别减少0.42、10.69、14.69pct。公司PCB业务占比较高，在2021年覆铜板、铜箔、有色金属等上游原材料价格大涨的环境下，公司主营业务综合毛利率18.66%，小幅减少1.2个pct，显示出良好的成本管控能力。公司销售、管理、财务费用率分别为2.43%、5.61%、1.32%，分别同比减少0.40、0.77、0.77个pct，费用管控能力优秀，业绩空间持续增大。

　　海外业务增速高，新增设日本子公司。2021年公司全年内销、外销营收分别为20.13、5.90亿元，分别增长27.04%、46.38%，外销业务保持持续高速增长；同时，外销占比达到22.66%，相比上一年增长2.39pct。2021年，公司在日本成立全资孙公司日骏株式会社，负责日本及东南亚市场汽车电子、工业控制领域市场业务。

　　产品丰富、产能释放、客户拓展顺利，业务增长预期好。公司产品拼图持续完善，形成了研发样板、小批量板、中大批量板、PCBA及整机组装的完整服务。其中，样板及小批量板增长稳健，2021年公司并购牧泰莱模拟合并实现营业收入5.05亿元，同比增长29.60%；实现归母净利润0.72亿元，比同比增长0.55%，业务合并进展顺利；中批量板订单业务持续导入，经营改善；大批量产能持续释放，龙南骏亚精密产能提高叠加智能制造程度及产品良率稳步提高，2021年净利润达0.63亿元，同比增长113.35%。伴随产品线的丰富与产能提高，公司持续拓展新客户及订单：光伏新能源领域导入阳光电源等客户；汽车电子领域公司正进行车载PCB客户认证、导入工作，应用于车载多媒体、电源控制等汽车电子多场景的产品正进行样品认证和小批量生产；通信及安防领域，新华三、海康威视等客户导入顺利，订单量扩大。

　　研发投入壁垒增强，持续分红回报投资者。2021年，公司研发投入1.35亿元，占比4.97%，研发投入持续稳定，新增发明专利12个，实用新型42个，新增软件著作权8个，公司技术实力持续增强，同年，公司全资子公司龙南骏亚及长沙牧泰莱被工信部授予专精特新“小巨人”企业称号。此外，公司上市以来坚持分红，2021年分红转增方案敲定，公司拟10转增4派4元，切实回报了投资者。

　　风险提示：

　　上游原材料价格波动；行业竞争加剧；新客户订单导入不及预期等。