看点1:金力永磁:2022Q1营收15.09亿元,同增90.17%;归母净利1.64亿元,同增61.57%。
看点2:分产品,新能源汽车领域增速最快,该领域收入4.5亿元(同增257%)、变频空调4.03亿元(同增13%)、风力发电2.82亿元(同增46%)。
看点3:晶界渗透技术永磁产品1845吨,同增42.74%,占总产量的66.98%。
看点4:产能扩张推进,加强行业龙头地位。2022年实现钕铁硼毛坯产能目标2.3万吨,25年4万吨,CAGR为20%。
其中,(1)赣州厂区目前是国内单厂产能最大的高性能稀土永磁材料生产基地,具备年15,000吨/年毛坯产能。
(2)包头产地一期已投入使用,达产后将形成8,000吨/年毛坯产能。(3)宁波年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目”已开工建设,预计2023年建成投产。(4)赣州计划建设高效节能电机用磁材基地项目和包头二期12,000吨/年毛坯产能。
维持优于大市评级和49元目标价不变。
风险提示公司产能释放低于预期,新能源车销量低于预期。
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