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煤炭行业周报:5月长协维持高位,静待下游需求复苏
内容摘要
  动力煤:5月长协维持高位,下游库存持续提升动力煤5月长协维持高位:4月22日,动力煤综合指数CCI5500为792元/吨,周持平;2022年5月,动力煤长协价(Q5500)为719元/吨,同比+21%,较4月环比基本持平。

  产地:4月29日,山西大同Q5500坑口含税价905元/吨,周下跌15元/吨;鄂尔多斯Q5500坑口含税价787元/吨,周持平;陕西榆林Q5800动力煤价格910元/吨,周下跌25元/吨。

  进口:国际动力煤方面,4月22日,欧洲ARA港到岸价为348.3美元/吨,周上涨37美元/吨;南非RB港离岸价为325.5美元/吨,周上涨12.4美元/吨;澳洲NEWC港离岸价为370美元/吨,周上涨33.4美元/吨。

  库存:港口库存:4月29日,北方港口煤炭库存1878万吨,较上周同期增加91万吨。

  终端库存:4月28日,沿海八省终端用户库存3024万吨,较上周同期增加91.9万吨;

  可用天数18.6天,较上周持平;供煤量154.4万吨,较上周同期减少19万吨。

  需求:4月28日,沿海八省终端用户日耗162.4万吨,较上周同期增加5万吨。

  国内产量:4月24日晋陕蒙三地合计煤炭周产量2769万吨,周环比减少8万吨;其中,山西省煤炭周产量918万吨,周持平;陕西省煤炭周产量679.0万吨,周环比减少0.4万吨;内蒙古地区煤炭周产量1172.0万吨,周环比减少7.0万吨。4月27日,鄂尔多斯市日产量225.0万吨,较上周同期减少35.7万吨。

  国内焦煤价格维持涨势。焦煤均价:4月25日,主焦煤综合均价为3194.4元/吨,周上涨33.1元/吨。其中,生产地均价为3016.8元/吨,周上涨28.0元/吨;中转地均价3305.0元/吨,周上涨25.0元/吨;消费地均价为3416.6元/吨,周上涨46.8元/吨。进口焦煤:中国进口焦煤方面,4月29日,峰景矿硬焦煤收报510美元/吨,周下跌12美元/吨。焦炭:4月28日,焦炭价格指数3737元/吨,较上周持平;焦炭成本指数3680元/吨,较上周同期上涨20元/吨;焦炭价格和成本指数差为57元/吨,较上周同期减少24元/吨。

  下游变化:炼焦煤库存仍处低位。炼焦煤:4月29日,国内样本钢厂炼焦煤库存832万吨,较上周同期增加11.5万吨;国内独立焦化厂炼焦煤库存1093万吨,较上周同期增加25.5万吨。下游钢厂:4月29日,全国主要城市螺纹钢库存895万吨,较上周同期减少29.9万吨;上海20mm螺纹钢含税价5020元/吨,较上周同期下跌30元/吨。

  期货:双焦期货价下行,动力煤周持平。动力煤期货:4月29日,动力煤期货(活跃合约)收盘价822元/吨,周持平。焦煤焦炭期货:4月29日,焦炭期货(活跃合约)收盘价3625元/吨,周下跌205元/吨;焦煤期货(活跃合约)收盘价2852.5元/吨,周下跌148元/吨。焦炭焦煤期货价差为772.5元/吨,周减少57元/吨。

  运输情况:煤炭运价指数出现小幅分化。沿海煤炭运价:4月29日,中国沿海煤炭运价综合指数734点,较上周同期减少4.1点;海运煤炭价格指数849点,较上周同期增加90.4点。

  大秦线运量:2022年3月,大秦线煤炭运量3887万吨,同比增加8.00%。

  本周观点:本周,动力煤坑口价持续回落,焦煤价格延续涨势。动力煤方面:5月长协报价719元/吨,与4月基本持平。长协价维持高位,侧面反应了整体供需格局仍然偏紧。同时,国际煤价持续高位上行,进口补充效应有限,预计煤价将维持震荡,关注节后需求复苏。焦煤方面:稳增长背景下等待政策对产业链发力,短期预计焦煤景气度持续提升,价格易涨难跌。

  推荐组合:中国神华、陕西煤业、电投能源、潞安环能、淮北矿业、兖矿能源、山西焦煤风险提示:经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。

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