公司事件：2021年度公司实现营收22.06亿元，同比增长60.16%；归母净利润1.81亿元，同比增长252.13%。

　　研发产出和市场开拓助力公司业绩大幅增长，2021年公司归母净利润达1.81亿元：公司主营业务为物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售业务，以及IC增值分销业务，是提供物联网端到端智能系统解决方案的国家重点领域高新技术企业。2021年公司在IC增值分销业务、物联网模块和物联网系统解决方案业务上发展顺利。①IC增值分销方面，公司主要向客户提供包括MCU嵌入式软件等应用方案在内的IC增值服务。2021年集成电路增值分销营收较上年增长75.58%，达15.86亿元，毛利率大幅提升至20%。②物联网模块方面，由于公司多年深耕物联网产业，无线通讯模块和物联网应用模块产品业绩大幅增长。2021年物联网模块业务营收较上年增长29%，达5.12亿元，毛利率维持在29%。③物联网系统解决方案方面，随着智能楼宇系统、新能源车智能化系统等产品客户规模及数量的增加，2021年物联网系统解决方案业务营收增长51.48%，达8787.68万元，毛利率增至26%。公司目前拥有OPPO、奥克斯、上海真诺、林洋能源、海信集团、海兴电力、海康威视、大华股份等知名客户。随着公司业务规模扩大，加大客户的开发和深入合作，公司的收入规模不断增长，2021年实现营收22.06亿元，归母净利润1.81亿元。

　　IC增值分销2021年营收达15.86亿元，占总收入比例达72%：公司是国内领先的IC元器件授权分销商，主要提供MCU嵌入式软件应用方案等IC增值服务。公司分销的产品主要包括微控制器芯片、电源管理及驱动芯片等产品，同时公司也分销物联网模块产品，这些产品广泛应用于智能仪表、安防、新能源、消费电子、医疗设备等领域。目前公司主要代理ST（意法半导体）、Maxlinear（迈凌）、ROHM（罗姆）、圣邦微等国际、国内知名IC设计制造商的产品。由于公司加大力度开发客户，嵌入式微控制器、电源芯片、射频等产品业绩大幅度增长，2021年集成电路增值分销业务营收同比增长75.58%，达15.86亿元，占总收入比例达72%。

　　投资建议：公司打造物联网端到端智能化解决方案全产业链布局，力争成为物联网解决方案领导者。根据2021年权益分配预案，预计派发现金红利7977.20万元。截至最新，公司市值33亿元，PETTM18X，建议关注。

　　风险提示：人民币汇率波动的风险、原材料供应不稳定风险、应收账款坏账风险、供应商相对集中的风险、市场竞争加剧的风险。