事件：公司于5月23日晚间发布2022年度非公开发行股票预案。本次定增募资30亿元，主要用于三大项目：1）江西春鹏3.5万吨锂盐项目拟使用募集资金8.1亿元（投资总额10亿元）；2）Bikita锂矿新建200万吨采选能力，拟使用募集资金9.8亿元（投资总额12.7亿元）；3）Bikita锂矿改扩建120万吨采选能力，拟使用募集资金3.3亿元（投资总额3.6亿元）；另外拟使用募集资金8.8亿元用于补充流动资金。本次预计发行股票数量上限0.98亿股，以此测算预计控股股东中色矿业持股比例由15.97%下降至13.54%，第二大股东孙梅春持股4.66%。

　　冶炼端新建3.5万吨项目拟使用募资8.1亿元，预计23年底投产，达产后锂板块产能达6.6万吨。江西春鹏新建3.5万吨锂盐项目预计投资10亿元，本次公告拟使用募集资金8.1亿元，项目建设周期18个月，预计2023年底前投产。届时公司锂板块产能将达到2.5（现有锂盐产能）+3.5（新建锂盐产能）+0.6（氟化锂产能）=6.6万吨。

　　投资建议：作为铯铷领域的绝对龙头，铯铷业务将为公司提供稳定的现金流支撑，锂矿并购+锂盐产能扩张，伴随着锂盐价格飞升，我们认为公司业绩将迎来进一步的快速提升。我们预计2022-2024年公司营收分别为107.91/108.70/137.37亿元，同比增速分别为350.7%/0.7%/26.4%；

　　对应归母净利润分别为35.84/51.38/69.73亿元，同比增速分别为542.1%/43.4%/35.7%，当前股价对应PE分别为9X/6X/5X，维持“买入”评级。

　　风险提示：锂矿生产进度不及预期风险，锂盐产能释放不及预期风险，锂盐及铯盐价格大幅下跌风险。