深耕数据中心行业，一季度业绩受疫情影响承压

　　公司在数据中心行业已深耕十余年，在手运营的数据中心机柜3万多个，上架率达到76%。公司数据中心客户包括金融、政企、运营商、互联网、智能驾驶企业等，能够为公司提供稳定的现金流。

　　2022Q1公司实现营收9.93亿元，同增2.38%，归母净利润0.98亿元，同增2.71%，厦门疫情对公司的物流以及发货产生一定影响，预计随着六月份疫情逐渐解封改善，公司业绩有望抬升。

　　数据中心需求稳定增长，欧美户用储能爆发

　　数据中心行业方面，2020年中国IDC业务市场总体规模达到2,238.7亿元，同比增长43.3%，预计到2023年，中国IDC业务市场规模将达到4,868亿元，三年复合增长率或将达到30%。

　　新能源行业方面，欧美等国家为了应对全球能源危机，急需实现快速能源转型。2022年5月18日，欧盟委员会宣布了其“REPowerEU”战略计划指导。2022年6月6日，美国有望宣布对东南亚四国生产的太阳能组件免征24个月关税来支持国内的太阳能业务发展。在此背景下，储能需求高速发展，2021年，全球新增投运电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%，其中，新型储能的新增投运规模最大，并且首次突破10GW，达到10.2GW，是2020年新增投运规模的2.2倍，同比增长117%。

　　海外户用储能有望带来新的增长动力

　　公司自2021年以来将新能源与储能作为公司重点发展方向，在美国以及欧洲等重点欧洲区域均有所布局。预计今年将充分受益于海外户储需求爆发迎来快速增长。

　　盈利预测

　　我们看好公司在海外户用储能业务高景气下高速发展，预测公司2022-2024年收入分别为57.76、72.74、92.12亿元，EPS分别为1.06、1.30、1.58元，当前股价对应PE分别为24、19、16倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

　　风险提示

　　海外储能业务发展不及预期；数据中心业务发展不及预期；原材料价格大幅上涨风险；大盘系统性风险。