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煤炭行业周报:黑色系期现价格震荡,维持需求边际增长判断
内容摘要
  动力煤:长协价格保持稳定,港口库存增加

  动力煤综合指数CCI5500、动力煤长协价:6月17日,动力煤综合指数CCI5500为792元/吨,周持平;2022年6月,动力煤长协价(Q5500)为719元/吨,同比+15%,较5月环比持平。

  产地:6月17日,山西大同Q5500坑口含税价910元/吨,周持平;鄂尔多斯Q5500坑口含税价787元/吨,周持平;陕西榆林Q5800坑口含税价912元/吨,周持平。

  进口:国际动力煤方面,6月10日,欧洲ARA港到岸价为336.8美元/吨,周上涨16.8美元/吨;南非RB港离岸价为336.0美元/吨,周持平;澳洲NEWC港离岸价为398.0美元/吨,周下跌13.6美元/吨。

  库存:港口库存:6月10日,北方港港口煤炭库存2150万吨,较上周同期增加114万吨。终端库存:6月16日,沿海八省终端用户库存3058.7万吨,较上周同期增加16.4万吨;可用天数18.2天,较上周减少0.6天;供煤量163.9万吨,较上周同期减少15.2万吨。

  需求:6月16日,沿海八省终端用户日耗168.1万吨,较上周同期减少4.5万吨。

  国内产量:6月12日晋陕蒙三地合计煤炭周产量2775万吨,周环比增加9万吨;其中,山西省煤炭周产量921万吨,周环比增加7万吨;陕西省煤炭周产量679万吨,周环比减少2.3万吨;内蒙古地区煤炭周产量1175万吨,周环比增加3万吨。

  焦煤焦炭:焦煤均价涨跌互现,焦炭价格涨幅明显。焦煤均价:6月13日,主焦煤综合均价为2916.8元/吨,周下跌3元/吨。其中,生产地均价为2773.6元/吨,周下跌23.4元/吨;中转地均价2980.0元/吨,周上涨50元/吨;消费地均价为3113.4元/吨,周下跌4.4元/吨。进口焦煤:中国进口焦煤方面,6月17日,峰景矿硬焦煤收报405美元/吨,周上涨1美元/吨。焦炭:6月16日,焦炭价格指数3263元/吨,较上周同期增加249元/吨;焦炭成本指数3367元/吨,较上周同期增加103元/吨;焦炭价格和成本指数倒挂104元/吨,差额较上周同期减少87元/吨。

  下游变化:螺纹钢累库,价格大幅回调。炼焦煤:6月17日,国内样本钢厂炼焦煤库存879万吨,较上周同期减少5.8万吨;国内独立焦化厂炼焦煤库存1030万吨,较上周同期增加1.9万吨。下游钢厂:6月15日,全国主要城市螺纹钢库存869万吨,较上周同期增加17.5万吨;6月17日,上海20mm螺纹钢含税价4570元/吨,较上周同期下跌240元/吨。

  期货:动力煤小幅震荡,双焦大幅回调。动力煤期货:6月17日,动力煤期货(活跃合约)收盘价866元/吨,周下跌1元/吨。焦煤焦炭期货:6月17日,焦炭期货(活跃合约)收盘价3263.5元/吨,周下跌389元/吨;焦煤期货(活跃合约)收盘价2576.5元/吨,周下跌287元/吨。焦炭焦煤期货价差为687元/吨,周下跌102元/吨。

  运输情况:沿海煤炭运价指数上涨,大秦线运量同比减少。沿海煤炭运价:6月17日,中国沿海煤炭运价综合指数694点,较上周同期下跌13.3点;海运煤炭价格指数744点,较上周同期下跌16.1点。大秦线运量:2022年5月,大秦线煤炭运量3383万吨,环比增加0.77%,同比减少8.96%。

  本周观点:本周,动力煤价维持高位,焦煤均价震荡,焦炭价格大幅回调。动力煤方面:受长协保供影响,市场供应仍较为紧张。随着复工复产推进,下游用煤终端需求良好,预计迎峰度夏开启后,需求将持续释放。双焦方面:全社会焦煤库存较充足,螺纹钢库存增加,双焦期货回调,短期价格承压。中期维度下,稳增长政策的拉动对焦煤价格可形成较好的支撑。

  推荐组合:中国神华、陕西煤业、电投能源、潞安环能、晋控煤业、淮北矿业、兖矿能源、山西焦煤。

  风险提示:经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。

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