核心观点：沥青开工率加快回升，基建链落地有望提速，消费建继续受益地产数据强化

　　核心组合：伟星新材、硅宝科技、东方雨虹、北新建材、苏博特、科顺股份、旗滨集团、中材科技、中复神鹰、鸿路钢构、兔宝宝

　　（1）基建链：本周沥青装置开工率重回30%以上，达到31.1%，上一次30%以上还是1月12日，当前时点同比仍然下降12.5pct。一般可用于反映道路、城市市政等工程开工情况，该数据已连续3周回暖。5月单月基建投资增速同比+7.2%，1-5月累计+6.7%。重视基建由预期向基本面过渡，减水剂+防水+管道+水泥+建筑是我们重点推荐的子方向。我们推荐①减水剂龙头【苏博特】，因市占率提升、新材料扩品，更类似防水（消费建材），3季度有望受益下游需求改善。②防水是强开工端品种，行业格局加速改善被忽视，提示龙头收入有望超预期，重点推荐【东方雨虹】【科顺股份】【北新建材】。③建筑建议重视业绩兑现，区域角度重点标的【安徽建工】【山东路桥】，持续性角度重点推荐【鸿路钢构】【中国电建】。

　　（2）地产链：消费建材继续受益地产数据强化，重点推荐。根据克尔瑞数据，6月百强房企销售操盘金额达7329.7亿元，单月业绩规模环比+61.2%，同比-43%，跌幅较上月（-52%）收窄，上半年同比-50.3%。地产数据回暖趋势不变，重视2个方向：①二手房/新房均受益的C+小b，②加快竣工交付的“烂尾楼”重启逻辑。3季度开启，消费建材重在兑现，经营数据的持续改善尤为重要，如期改善会修复3、4季度乃至明年业绩预期。消费建材重点标的：双龙头组合【伟星新材】【东方雨虹】，弹性组合【北新建材】【坚朗五金】【科顺股份】【蒙娜丽莎】【兔宝宝】。竣工链同步推荐【旗滨集团】+【硅宝科技】，玻璃行业底部期待一次V形回暖，建筑胶龙头受益外需改善、份额提升、成本下降、工业胶高增。

　　（3）继续推荐硅宝科技：下游全面开花，建筑胶（竣工链有望加快回补、市占率提升），光伏胶、动力电池胶（合作客户增加、提高单一客户渗透率），硅碳负极（加快建设），以及上游有机硅DMC单体降价，毛利率受益。

　　（4）玻纤角度：经济复苏“伴侣”，2季度可能是全年需求压力最大阶段，但价格表现较为稳定，看好需求趋势性回暖，本周重庆国际点火1条15万吨产线。我们重点提示：一是玻纤2季度业绩预计继续领先建材板块，产能投放+受益海外；二是下游“三驾马车”景气交织，经济复苏“伴侣”；三是成本上涨抑制供给，包括能源&材料成本、双碳审批成本，重点推荐【中国巨石】【长海股份】【中材科技】。

　　（5）新建材：光伏玻璃3-5月新单提价，3.2mm原片主流订单21元/平，环比持平，同比涨幅40%。工业胶、碳纤维高景气延续。中硼硅玻璃瓶需求保持旺盛。减隔震空间预期高增。本周行业重点变化（0627-0701）：①6月20日起，湖南、江西开启水泥夏季错峰停产；陕西关中地区所有熟料产线停窑30天；山西2022年力争停窑180天。②红狮集团全面接管天等水泥生产经营工作。③泰山玻纤（中材科技）拟在山西省太原市投资37亿元，建设年产30万吨高性能玻璃纤维智能制造生产线项目。④6月29日，重庆国际F12线年产15万吨玻纤智能制造生产线点火。⑤6月百强地产数据发布。⑥旗滨集团发布上半年业绩预告。

　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策放松不及预期；疫情的负面影响。