事件

　　2022年7月12日，吉比特代理游戏《奥比岛：梦想国度》正式上线，iOS免费榜排名第1，游戏畅销榜排名第8。

　　点评

　　经典童年IP+雷霆较强宣发能力，游戏已连续2天霸榜iOS免费榜。

　　《奥比岛：梦想国度》改编自经典页游IP《奥比岛》，根据百奥家庭互动，页游累计注册用户超3亿。我们认为经典童年IP叠加公司较强的宣发能力进一步吸引大量用户，在宣发上，推出了包括动画PV、主题曲、品牌联动、老页游玩家召回活动等多维度的推广，较好地激发玩家兴趣，截至7月11日，游戏官网预约人数已超1000万；根据微博，截至7月12日，已有约15条关于“奥比岛”的热搜；根据七麦数据，自7月10日开启iOS预下载后，截至7月12日，游戏已连续2天霸榜iOS免费榜。

　　奥比岛手游首日畅销榜表现较好，后续关注游戏长线运营效果。根据七麦数据，《奥比岛：梦想国度》上线首日iOS游戏畅销榜排名第8，反映出较好商业化能力。目前游戏主要付费点为皮肤装扮、月卡季卡等，我们认为后续商业化的表现，仍需要关注游戏的长线运营情况，而公司在积累了同为经典童年IP《摩尔庄园》的相关运营经验后，会更注重游戏运营的细节，有望推动《奥比岛：梦想国度》实现长线运营。

　　核心游戏Q2保持稳定，《问道》6周年大服推动Q2畅销榜排名提升。根据七麦数据，Q2公司核心游戏《问道手游》、《一念逍遥》iOS游戏畅销榜平均排名分别约为15名、9名，反映出公司较好的长线运营效率。其中《问道手游》6周年大服于4月22日正式开服，推动Q2《问道手游》iOS游戏畅销榜平均排名环比有所提升，从Q1约20名提升至Q2约15名。

　　投资建议

　　预计公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心游戏保持稳定贡献，重点储备《奥比岛》正式上线，有望推动业绩增长。预计2022-2024年归母净利润分别为16.80/19.99/23.05亿元，对应EPS为23.37/27.82/32.08元，对应P/E为15.18/12.75/11.06，维持买入评级。

　　风险提示

　　核心游戏表现不及预期；新游戏上线进度不及预期；行业政策风险