事件：

　　公司旗下雷霆游戏代理发行《奥比岛：梦想国度》手游7月10日开启预下载，登顶iOS免费榜，并于7月12日正式上线，进入畅销榜排名TOP10，最高排名第6位。

　　点评：

　　经典情怀IP《奥比岛》用户基础广泛，上线进入畅销榜TOP10

　　《奥比岛》手游来源于页游IP，与《摩尔庄园》、《洛克王国》同为年轻用户基础广泛的情怀向IP，根据百奥家庭互动披露数据显示，《奥比岛》页游2008年上线，运营时间超过13年，页游累计注册用户超3亿，最高月活跃人数超1100万。产品上线前两天全平台预约人数超过千万，登顶iOS免费榜，超过此前《摩尔庄园》手游同期预约人数。上线后首日进入畅销榜前10位，截止7月13日，根据七麦数据和TapTap平台显示，iOS端+TapTap下载量超过161万。从玩法来看，游戏还原IP构建有完整世界观，以模拟经营和社交休闲为主，付费点主要集中在角色装饰以及月卡等。雷霆在IP运营和品牌宣发上主抓核心用户群体，结合此前运营《摩尔庄园》手游积累的相关经验，有望进一步调优对于《奥比岛》手游的长线运营。

　　主力产品表现稳定，7月取得新游戏版号

　　《问道》手游4月的六周年活动，新服预约人数达新高，畅销榜排名进入前十，目前排名畅销榜26位。《一念逍遥》二季度在“凡人修仙传”等联名活动带动下最高排名畅销榜第4位，目前位于畅销榜第8。7月新下发游戏版号中，《勇敢的哈克》取得新版号。此外，公司还储备有代理产品《黎明精英》、《花落长安》、《失落四境》、《ProjectG》、《上古宝藏》（均有版号），以及《ProjectS》、《封神幻想世界》、《神都厨王号》等。海外方面，《一念逍遥》后续将上线东南亚、日韩等地区，《商店传说》预计上线欧美地区，《地下城堡3》、《奇葩战斗家》、《王国传承》也将上线海外。

　　投资建议与盈利预测

　　公司在研发侧坚持“小步快跑”的精品化战略，收敛布局赛道，聚焦放置、MMO、SLG等优势品类，核心产品《问道手游》长线稳定运营，自研游戏取得突破贡献增量，代理游戏持续丰富产品矩阵，并逐步开拓海外市场。我们预计22-24年公司实现归母净利润16.03/18.49/21.15亿元，对应EPS为22.31/25.73/29.43元，PE为16x/14x/12x，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　头部老游戏流水快速下滑，新游戏上线不及预期，行业政策风险。