投资建议
PET铜箔正处大规模应用前夕,看好公司提前卡位的先发优势,以及全产业链支持规模化生产的放大能力,同时,聚脂薄膜项目陆续投产带来利润释放,成为公司业绩持续增长的动力来源。公司净利润/固定资产在2021年达到32%高于行业均值30%,随着产能释放,公司固定资产的造血能力将进一步增强。截至2022年7月18日,公司PE(TTM)为17.85,显著低于行业均值27.07,表明公司存在被市场低估的可能。预计公司2022-2024年分别实现归母净利润18.34亿元、23.60亿元、29.21亿元,对应目前PE分别为14.29、11.11、8.97,重点推荐。
风险提示
光伏、面板行业需求放缓;原材料价格波动的风险;扩产项目不及预期。
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