2022Q2基金持仓分析：零售&美护板块重仓占比提升，但重仓市值在所有板块中较小。从行业重仓持股市值占比情况来看，基于申万商贸零售行业、美容护理行业分类，2022Q2的重仓持股市值占基金持股市值比分别为0.69%和0.31%，环比分别+0.24pct/+0.12pct。

　　从重仓持股市值来看，22Q2美护和零售行业的重仓持股市值分别为205/107亿元，环比分别上升74.69%/32.51%。

　　从具体的核心标的来看：

　　1）美护板块：根据持仓市值，重仓持股市值前5的标的为爱美客、贝泰妮、珀莱雅、上海家化、华熙生物，从重仓占流通股比例来看，分别为25.99%/8.20%/3.63%/17.51%/1.13%,环比分别上升6.83/1.67/1.83/17.01/0.49pct；

　　从重仓基金数量来看，分别有261/55/25/11/19支基金重仓持有，环比变化+127/+14/+3/-5/+9支；从持股数量来看，前5大标的分别增持603/362/659/708/428万股。

　　2）商贸零售板块：根据持仓的市值，重仓持股市值前5的标的为国联股份、华致酒行、永辉超市、小商品城、江苏国泰，从重仓占流通股比例来看，分别为29.27%/2.15%/6.59%/2.73%/2.77%,环比分别+8.63/+1.43/+6.48/+2.67/-0.56pct；从重仓基金数量来看，分别有106/6/4/6/3支基金重仓持有，环比变化+20/-3/-6/+2/-8支；从重仓持股数量来看，前5大标的分别+4842/-933/-195/-834/-1726万股。

　　3）培育钻板块：根据持仓的市值，重仓持股市值前5的标的为中兵红箭、力量钻石、四方达、黄河旋风，从重仓占流通股比例来看，分别为8.96%/6.85%/4.82%/7.44/2.54%，环比分别上升2.64/-1.70/-5.87/-5.42/-0.82pct；从重仓基金数量来看，分别有84/14/4/5/5支基金重仓持有，环比变化+30/-8/-1/-2/-2支，从重仓持股数量来看，前5大标的分别+3667/14.82/-2049/-428/-1934万股。

　　投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅及上海家化，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好黄金珠宝板块景气度，建议关注周大生、周大福、潮宏基及曼卡龙。

　　风险提示：新品推广不及预期；培育钻石需求不及预期；宏观经济增速下滑。