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全球集装箱航运、半挂车、物流服务和海工领域的领导者,横向纵向兼顾发展,全球业务间协同优势显现
内容摘要
  中集集团是全球集装箱销量排名第一的制造公司,2021年全球市占率达43%。2021年,全球集装箱行业销量暴涨至720万TEU,其中干箱超过660万TEU。市场预计2022年,集装箱制造板块经营业绩将大幅下滑。我们认为,2021年为周期中的异常年份,如若剔除2021年来看,预计2022年的集装箱量价也将处于历史高位水平。

  2021年,由于全球需求大幅超出预期,港口拥堵导致现有干货集装箱运输受阻,全球集装箱行业的销售迎来爆发期。在全球的集装箱供应短缺的情况下,中集集团作为全球集装箱制造的龙头,在满足了这些需求的同时也确保了全球集装箱供应链的稳定。去年,集团集装箱制造收入大幅增长,全年集装箱制造板块实现营收659.67亿元,同比增长197.64%;实现净利润113亿元,同比增长469.94%。进入2022年第一季度,中集集装箱制造业务的盈利持续超出市场预期。干货集装箱累计销量35.39万标准箱(2021年第一季度:45.08万标准箱),同比下降约21.50%,2021年是异常情况,如果剔除2021年的情况,则较过去三年同期平均水平仍有约25.62%的增长;冷藏集装箱累计销量3.23万标准箱(2021年第一季度:4.59万标准箱),同比下降约29.63%,较近三年同期平均下降约6.6%。

  得益于较高的更新量以及新船下水的配箱量,我们预计2022年、2023年、2024年集装箱行业的干箱销量分别达347万、394万、439万,预计2022年、2023年、2024年的干箱价格将保持2800美金/TEU,2500美金/TEU,2300美金/TEU。

  此外,除了传统的海运干货集装箱,中集集团还对外销售海运冷藏集装箱。近年来,也在探索设备升级的机会。一方面是满足各类特种集装箱的定制化需求,另一方面是由集装箱钢结构衍生而出的集成装备制造能力,例如移动冷库、电化学储能箱等。

  综合来看,我们预计中集集团集装箱制造分部2022-2024年的收入将为471亿、525亿、582亿,净利润将达47亿、53亿、58亿人民币。

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