国内品牌企稳增长，预计下半年订单环比向好，全年预期不变

　　进入Q3以来，受益疫情向好消费环境改善，终端品牌服饰逐步去化库存，国内服装品牌整体呈现积极增长趋势，终端大众消费环境企稳改善。伴随各品牌下半年重磅新品组合发布与销售，我们预计伟星订单也将较快反应，扭转Q2短期走弱预期，订单持续可观增长；继续验证伟星凭借产品品质、综合服务、快速反应能力提升市场份额逻辑。

　　越南工业园奠基，海外制造版图再下一城

　　近期公司越南工业园奠基，占地总面积100亩，项目分两期建设，一期工程预计2024年1月份投产，二期工程预计2026年竣工。结合此前孟加拉工业园优秀经验，越南有望早日竣工投产，将打造成高端、现代化的服装辅料智能制造基地。未来越南工业园产销规模将大于孟加拉工业园，产品品类更为丰富，将有效应对产业及订单转移环境，持续推动全球化布局，加快订单响应及智能制造普及。

　　工艺持续进步推出轻柔防水拉链，或将收获相应批量订单

　　推出轻柔防水拉链，较传统拉链重量与厚度均有下降，轻柔服帖、超强防水，可搭配哑光、皮感等8种不同工艺，融合功能与体验，适用于轻薄类服装。公司获“波司登2021年度核心材料品质优秀奖”，将继续响应满足波司登需求，鉴于羽绒服产品对防水性轻柔度等特殊要求，我们判断伟星下半年或将伴随波司登旺季轻薄类羽绒服产品上市收获批量订单。

　　维持盈利预测，维持买入评级

　　受益于在全球化战略、智能制造战略及制造水平、产品品质提升方面投入大量工作积累，公司综合竞争实力大幅提升，市场份额逐年提高。伴随近期海外产能扩张与国内需求企稳向好，公司订单环比向好，需求基本盘增长及份额提升将继续提振预期。我们预计公司2022-24年归母净利分别为6.1、7.7、9.8亿元，对应EPS分别为0.59、0.75、0.94元/股，PE分别为17.1、13.5、10.7倍。

　　风险提示：原材料价格波动；人工成本上升；人效提升不及预期；全球竞争加剧等风险。