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　　2022年8月25日，光迅科技发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入35.42亿元，较上年同期增长12.91%，归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，较上年同期增长6.28%。

　　全球云计算和接入网投资增长，带动公司营收增长

　　报告指出，2022年Q1、Q2全球云基础设施服务支出保持了20%以上的同比增长。2022年Q1国内云基础设施服务支出达到73亿美元，同比增长21%。电信市场投资方面，2022年上半年，在“东数西算”工程和“双千兆”网络建设的带动下，国内运营商在5G网络、算力网络和算力基础设施方面的投资都比较积极。受益下游产业拉动，报告期内公司数据与接入业务同比增长44.73%，成为主要的业绩增长驱动力。

　　全球领先的光通信解决方案提供商，产业布局优势明显

　　公司是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。公司的主要优势是产品覆盖全面，拥有从芯片、器件、模块到子系统的垂直集成能力，拥有光芯片、耦合封装、硬件、软件、测试、结构和可靠性七大技术平台，支撑公司有源器件和模块、无源器件和模块产品。

　　研发能力为支撑，产品布局紧跟客户需求和市场增量

　　公司产品研发紧跟始终是面向客户需求，紧盯市场增量。面对东数西算对全光底座光传送网的需求、算力中心对高速数据中心网络的需求，以及双千兆网络对10GPON等光模块的需求，公司在5G、10GPON、高速数据通信模块、超宽带光放大器、新型智能器件、相干器件和模块等方面都取得了较好的进展，驱动公司收入和利润持续增长。

　　盈利预测、估值与评级

　　我们预计公司2022-2024年营收分别为73.28/82.62/92.93亿元，对应增速12.98%/12.75%/12.48%，归母净利润分别为6.12/7.02/8.03亿元，对应增速7.95%/14.66%/14.39%，EPS分别为0.88/1.00/1.15元/股。给予2022年25倍PE，对应目标价22.00元。维持“买入”评级。

　　风险提示：系统性风险，数通市场增长不及预期风险，光电芯片供应链风险，市场竞争加剧风险