业绩简评
2022年8月27日,公司公告1H2022业绩,2022年上半年公司实现营收10.68亿元,同比减少18.24%;归母亏损5.95亿元。业绩符合预期。
点评
上半年停诊三个月,复诊后诊疗人数迅速回升,环比大幅改善。
2022年1月13日,公司在疫情中受到停业整顿3个月的处理。经停诊整改,于4月13日复诊,对2季度营收仍有近半月的影响;故反映在营收、净利端出现同比减少,但环比提升确定。公司一季度营收3.05亿元,二季度营收7.63亿元,环比增长150.33%;一季度归母净亏损4.28亿元,二季度归母净亏损1.67亿元,环比减亏60.95%。
自4月复诊后,高新、中心医院各项指标创新高。(1)高新医院:日最高住院量达到1349床;门急诊服务量53.3万人次,Q2环比增加1066.59%;住院服务量1.19万人次,Q2环比增加238.76%。上半年提供门急诊服务58.68万人次,住院服务1.54万人次。(2)中心医院:日最高住院量达到2270床;门急诊服务量31.34万人次,Q2环比增加480.54%;住院服务量1.84万人次,Q2环比增加221.79%。
中心医院床位使用率的继续上升,携手妙佑医疗对标国际医疗水平。(1)国内通过JCI认证的三甲医院现有十家;而中心医院是高分通过JCI认证(9.89/10分)。公司旗下布局了整形美容、辅助生殖、康复、妇儿、特需、质子治疗等特色专科医院及中心。(2)高新医院、中心医院与“世界最佳医院”排名第一的妙佑医疗国际签约,成功对标行业典范。(3)中心医院已完成呼吸、消化、血液、肿瘤、神经内科等8个专业的药物临床试验机构备案,并与国内外18家知名药企与CRO公司展开合作。
盈利预测与投资建议
我们维持盈利预测,预计2022/23/24年实现营收30.08/56.45/79.03亿元,同比增加2.96%/87.68%/40.00%;归母净利润-3.11/0.34/3.85亿元,同比增长62%/111%/1020%。我们认为,公司是A股稀缺的、已验证其单院成功复制能力的民营三甲盈利性综合医院集团标的,高壁垒与成长性兼具。维持“买入”评级。
风险提示
医疗政策风险;市场竞争风险;人才短缺风险;床位使用率不及预期风险。
我有话说